對于云計算來說，2018年注定又是一個不平凡的一年。
在這一年中，既有不久前微軟以75億收購Github這樣大額的收購案，也有Twilio和Okta股票價格翻了一倍的事實。而對于Zuora、DocuSign、Smarsheet和Zscaler這些于今年完成上市的公司來說，上市后股票始終處于飆升之中。這是一個顯著的轉變，過去幾年中大部分資本主要流向了那些巨頭：蘋果、Amazon、微軟、Alphabet和Facebook等。
另一方面，包括Salesforce、Zendesk、New Relic、Atlassian和ServiceNow在內(nèi)的25家SaaS公司今年股票的漲幅至少達到了40%, 遠遠高于標準普爾500技術指數(shù)14%的漲幅。
與此同時，這些公司的營收倍數(shù)也在迅速增加，這表明投資者愈發(fā)看好云商業(yè)模式的可持續(xù)性。目前Bessemer Venture Partners Cloud Index指數(shù)中的50家公司未來12個月的平均營收倍數(shù)為7.8，對比于年初的6.1倍上升了27%。
不在這個指數(shù)的公司還有微軟和Adobe，也經(jīng)歷了可觀的增長，并且在他們將自身業(yè)務逐漸從桌面軟件推向云端后，綜合業(yè)績表現(xiàn)也已接近歷史新高。甚至是Cisco這樣的傳統(tǒng)硬件巨頭，也在云上下了極大的賭注，它于去年以37億美元的價格收購了AppDynamics。
這里有一些這些云計算公司為什么這么引人注目的原因。
訂閱
Canaccord Genuity企業(yè)軟件分析師Richard Davis說道，“當你從供應商處購買云或訂閱軟件時，你可以準確的購買你所需要的：每個人、每個員工都可以做到即付即用。這是一個很好的商業(yè)模式，而且需求強勁，因為每個都想要購買軟件以使其公司更加高效”。
收并購的潛力
投資者自然能看到通過云計算企業(yè)收并購而獲得的收益。如微軟剛剛在Github身上的購買費用就是它銷售額的25倍。而在4月份，Salesforce則完成了上市公司史上最大規(guī)模的收購，它斥資68億美元收購了MuleSoft，這是后者收入的15倍多。
Piper Jaffray公司的分析師James Fish說，“由于這些較大的交易，你的確會實現(xiàn)多倍增長。股東們會問到，如果Cisco或Salesforces愿意支付10倍以上的費用，那作為投資者，我們?yōu)槭裁床荒芴岣咦陨淼念A期呢？”。
這種收購狂潮可能才剛剛開始。Wedbush Securities的分析師Steve Koenig說道，“大型軟件供應商對于合并那些純粹的云計算公司很感興趣。市場中出現(xiàn)了一些大規(guī)模的交易，但還有更多的交易有待發(fā)生”。
Koenig表示，如今這些云計算公司也從更有利的稅收環(huán)境中受益，這讓企業(yè)獲得了更多的資金用于新軟件和IT系統(tǒng)的建設與收購。
云計算公司正在帶來愈發(fā)可觀的業(yè)績數(shù)字
在Zuora上市后的第一份財報中，公司表現(xiàn)優(yōu)于分析師的預期。因此，在財報發(fā)布后的第二天，該公司股票上漲幅度高達19%。
同時，工作場所協(xié)同軟件開發(fā)商Smartsheet所公布的財報也好于預期，這讓它的股票在上周二上漲了9%以上。此外，由于出色的業(yè)績表現(xiàn)，Zscaler和DocuSign這兩家上市的云計算公司股票也在上周實現(xiàn)了大幅增長。
巨大的市場
IDC預計，到2021年，云服務收入將達到2768億美元，因為更多的大型企業(yè)將工作業(yè)務推向了云端。同時，根據(jù)Piper Jaffray的年度CIO調(diào)查，在所有IT預算中，企業(yè)云軟件的支出僅次于企業(yè)對于安全的支出。
Davis表示，SaaS供應商的價值不僅在于他們的經(jīng)常性收入模式。與本地軟件公司相比，這些云計算公司的管理成本也較低，對單個客戶的定制要求則更低，從而降低了很多的開發(fā)成本。Davis補充道，Adobe、Salesforce和軟件開發(fā)工具供應商Atlassian等公司的業(yè)績顯示，他們可以實現(xiàn)15%-20%甚至更高的增長，實現(xiàn)40%的自由現(xiàn)金流利潤率，這讓他們躋身“上市公司最頂尖1%”之列。
但這些云計算公司并非盡善盡美，它們也會遇到挑戰(zhàn)。
平臺將變?yōu)楦偁帉κ?/strong>
需要指出的是，依然存在一些風險可能會終結這個繁榮的云時代。
對于到新興或創(chuàng)業(yè)云計算公司來說，它們最大的威脅應該就是巨頭們的競爭，大型云平臺巨頭會在自身產(chǎn)品中投入多少精力與資金一直是廣大SaaS公司所關注的重心。
由于幾乎所有的SaaS供應商都依賴于AWS、微軟Azure和Google Cloud來進行數(shù)據(jù)與服務的托管與組合，因此，這些大平臺很有可能會成為潛在強大的競爭對手。但目前看來，這樣的局面還沒有出現(xiàn)。
Koenig說道，“大多數(shù)軟件公司都將AWS、Azure和Google Cloud 視為可接受的合作伙伴并與之合作，以不斷推動革新。他們想要與主要云巨頭合作，而不是競爭”。
從宏觀層面上看，一些估價過高的云計算公司在股票出現(xiàn)波動時可能會遇到較大的問題，因為他們從未承受過嚴重的經(jīng)濟壓力。在上周四，Okta、ServiceNow、Atlassian和HubSpot等多家云計算公司均下跌了至少4%。
但我們不能放棄這種廣泛的訂閱模式。這是Zuora CEO Tien Tzuo自2008年創(chuàng)立公司以來一直宣揚的一個主題。他的公司甚至還有一個叫做“訂閱”的年度會議，甚至他最近出版了一本同名的書。
Canaccord的Davis就參與了Zuora的會議，并于6月5日寫了一份報告，部分基于“與隨機參與者的十余次談話”。
Davis說道，“最重要的是，‘訂閱經(jīng)濟’這個詞不僅僅是一個營銷噱頭，它是領先企業(yè)邁向蓬勃發(fā)展時的關鍵轉變” 。
