經(jīng)過近一年的低迷之后，英偉達 (NASDAQ:NVDA)的財報終于開始透露出復蘇的跡象。投資人松了一口氣。
英偉達RTX游戲顯卡開始發(fā)力
在截至6月28日的2020財年二季度中，英偉達的收入同比下滑了17%至25.8億美元，但超過分析師預期的25.5億美元;非GAAP攤薄后的每股收益同比下降36%至1.24美元，好于預期的1.15美元。
雖然同比仍然下滑，但環(huán)比增速有了很大的改觀。二季度收入環(huán)比增長16%，而前三個季度分別為增長1%、下滑24%和增長2%;該季度凈利潤環(huán)比增長40%，亦好于前三個季度的增長9%、下跌57%和下跌5%。
英偉達表示，所有業(yè)務線的銷售額均較上一季度有所增長，表明公司有能力應對阻礙增長的挑戰(zhàn)，即之前客戶還在消耗未使用零部件的積壓庫存。首席執(zhí)行官黃仁勛認為，游戲顯卡和AI處理器的訂單減少只是暫時的。
對于現(xiàn)在的這個季度，英偉達預計，收入將同比繼續(xù)下滑約9%。這也表明增長下滑的趨勢有望繼續(xù)得到抑制。
業(yè)績的復蘇在很大程度上要歸功于貢獻一半收入的核心游戲顯卡業(yè)務，該部門收入同比下滑27%至13.1億美元，但環(huán)比增長了24%。之前游戲顯卡業(yè)務表現(xiàn)疲軟有一部分原因是在于市場接受英偉達新推出的RTX架構(gòu)GPU比較緩慢。
RTX顯卡最大的賣點是能夠?qū)崟r光線追蹤，不過也需要游戲開發(fā)商開發(fā)出能夠應用這種技術(shù)的游戲，這中間存在著一個時間差。再加上此前發(fā)布的RTX 20系列顯卡售價偏高，因此市場反響冷淡。
到二季度，英偉達豐富了其GPU產(chǎn)品矩陣，相繼推出了RTX 2060 Super、RTX 2070 Super和RTX 2080 Super，產(chǎn)品性價格比有所提升。同時，RTX游戲數(shù)量也開始多起來，包括《使命召喚：現(xiàn)代戰(zhàn)爭》、《賽博朋克2077》、《看門狗：自由軍團》、《德軍總部：新血脈》等多款游戲都宣布支持實時光線追蹤。
英偉達表示，游戲業(yè)務的環(huán)比增長反映出游戲平臺SOC模塊、游戲筆記本GPU和RTX Super游戲GPU系列的增長。
數(shù)據(jù)中心業(yè)務尚未走出寒冬
但英偉達還沒有完全脫離險境——它的數(shù)據(jù)中心業(yè)務受宏觀經(jīng)濟因素風險的沖擊還是比較明顯的。二季度英偉達的數(shù)據(jù)中心收入同比下滑14%至6.55億美元，環(huán)比也僅增長了3%，不及預期的6.685億美元。
英偉達表示，這主要是因為從云計算基礎(chǔ)設(shè)施提供商等超大規(guī)?？蛻籼帿@得的收入有所下滑。該公司首席財務官Colette Kress在電話會議上指出，這些超大規(guī)?？蛻魶]有增長的原因是他們正專注于研究，并且還在吸收之前已經(jīng)購買的服務器。
華爾街對英偉達數(shù)據(jù)中心業(yè)務回暖的進度也不樂觀。野村Instinet分析師David Wong表示，此前令人矚目的數(shù)據(jù)中心增長似乎停滯不前。“在2018年10月季度，數(shù)據(jù)中心(GPU)銷售環(huán)比增長4%;2019年1月季度環(huán)比增長14%，4月季度環(huán)比增長7%(同比下滑10%)……我們預計10月季度同比可能會延續(xù)下滑趨勢。”
Susquehanna Financial也指出，其內(nèi)部渠道檢查也反映出英偉達的數(shù)據(jù)中心業(yè)務境況不是十分理想，GPU服務器和AI ASIC系統(tǒng)的訂單仍然面臨壓力。
英偉達有理由感到擔憂：像是亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)、Facebook (NASDAQ:FB)、谷歌 (NASDAQ:GOOGL)和特斯拉 (NASDAQ:TSLA)，它們都是英偉達顯卡的客戶，但它們也都已經(jīng)開始了各自的芯片開發(fā)項目。其中，谷歌早在2016年便正式宣布進入數(shù)據(jù)中心AI芯片制造領(lǐng)域。
還有AMD (NASDAQ:AMD)這個傳統(tǒng)的芯片制造商。研究公司Jon Peddie Research指出，“眼下英偉達占據(jù)了數(shù)據(jù)中心市場的主導地位，可能占據(jù)了90%以上的份額。” “然而，AMD贏得了一些不錯的客戶，有望增加其市場份額。我認為到2020年底20:80的市場份額比例是比較合理的。”
