去年9月，紡織產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司智布互聯(lián)宣布完成1億美元C輪融資，騰訊和紅杉資本中國(guó)基金領(lǐng)投。固有印象中“傳統(tǒng)落后”的紡織產(chǎn)業(yè)終于迎來(lái)了數(shù)字化升級(jí)浪潮，也讓創(chuàng)投圈看到萬(wàn)億級(jí)紡織業(yè)巨大的投資潛力。
隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，衣、食、住、行四大剛需行業(yè)中，后三者均已誕生平臺(tái)型獨(dú)角獸，唯獨(dú)“衣”成為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的洼地。
拆解來(lái)看，“衣”涉及服裝業(yè)和紡織業(yè)兩大產(chǎn)業(yè)，最先感知消費(fèi)端變化的服裝業(yè)最先變革，傳統(tǒng)品牌逐漸快時(shí)尚化轉(zhuǎn)型，多款式、輕庫(kù)存、復(fù)合渠道銷售的模式逐漸成為主流，甚至提出C2M、柔性供應(yīng)鏈的概念。隨著這種“小單快反”模式成為主流需求，作為服裝業(yè)上游的紡織業(yè)也被倒逼轉(zhuǎn)型升級(jí)。
盡管如此，曾吃著紅利安穩(wěn)發(fā)展了幾十年的紡織業(yè)，在重資產(chǎn)重資本重人力的壓力之下，一時(shí)間轉(zhuǎn)身求變并非易事。
整體來(lái)看，紡織產(chǎn)業(yè)面臨著“供需不平衡”“生產(chǎn)協(xié)同低效”“創(chuàng)新不足”等諸多痛點(diǎn)。但從另一個(gè)視角來(lái)看，巨大的市場(chǎng)潛力和陳舊的生產(chǎn)模式也意味著紡織業(yè)存在巨大的變革機(jī)遇。
隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)的出現(xiàn)，紡織業(yè)的數(shù)字化升級(jí)也有了進(jìn)入快車道的可能。如何優(yōu)化紡織產(chǎn)業(yè)鏈搭建賦能型平臺(tái)，提高生產(chǎn)服務(wù)效率成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
▌本文要點(diǎn)提示：
1. 衣、食、住、行四大剛需行業(yè)中，為何唯獨(dú)“衣”成為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的洼地
2. 紡織市場(chǎng)極度分散，頭部上市公司占據(jù)市場(chǎng)總額不足2%，上下游產(chǎn)能協(xié)同難度極大
3. 產(chǎn)業(yè)升級(jí)下，服裝企業(yè)供應(yīng)鏈的反應(yīng)速度成為其生死存亡之關(guān)鍵
4. “智能云工廠”模式賦能中小紡織廠有巨大潛力
5. 2020年或?qū)⑹钱a(chǎn)業(yè)變革開(kāi)端，誕生多個(gè)百億獨(dú)角獸
分散的萬(wàn)億級(jí)紡織業(yè)進(jìn)入存量時(shí)代
從新中國(guó)成立起就開(kāi)始大力發(fā)展的中國(guó)紡織業(yè)，逐漸形成了世界上規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈較為完善的紡織工業(yè)體系。目前中國(guó)是世界上最大的紡織品生產(chǎn)和出口國(guó)，2019年紡織業(yè)總銷售額近5萬(wàn)億元。
但隨著全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)疲軟，紡織業(yè)近兩年開(kāi)始進(jìn)入存量時(shí)代。行業(yè)內(nèi)外需求都在放緩，市場(chǎng)供大于求。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局顯示，從2013年起，消費(fèi)端的服裝企業(yè)固定資產(chǎn)投入增速放緩，目前整體擴(kuò)張為零。而紡織業(yè)的固定資產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，一批企業(yè)在白熱化的競(jìng)爭(zhēng)中倒下。
同時(shí)凡卓資本實(shí)地考察發(fā)現(xiàn)，很多紡織廠產(chǎn)能利用率并不高。一家織布廠基本只有2/3的機(jī)器開(kāi)機(jī)運(yùn)行，機(jī)器部分被閑置主要有兩大原因，一是工廠處于淡季，訂單量不足，二是在不同的訂單需求下，工廠需要調(diào)動(dòng)機(jī)器來(lái)切換紡織工藝，會(huì)有一部分機(jī)器由于被調(diào)試而閑置。
廣東省中山市某染廠
作為一門(mén)傳統(tǒng)又重資產(chǎn)的生意，紡織業(yè)在增量時(shí)代粗放式發(fā)展了幾十年，隨著存量時(shí)代的到來(lái)，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不均衡、信息化管理滯后、創(chuàng)新能力薄弱等等問(wèn)題自然被充分暴露。
從整個(gè)市場(chǎng)組成來(lái)看，雖然紡織行業(yè)是萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，規(guī)模極大。但長(zhǎng)久以來(lái)紡織廠以傳統(tǒng)小型作坊為主，市場(chǎng)極度分散。以申洲國(guó)際、晶苑國(guó)際等為代表的頭部上市公司年總營(yíng)收占市場(chǎng)總額不足2%。
市場(chǎng)高度分散且由能力不足的中小企業(yè)主導(dǎo)，整個(gè)紡織業(yè)生產(chǎn)低效顯而易見(jiàn)。一方面絕大多數(shù)中小紡織廠有多項(xiàng)短板，企業(yè)信息化落后、缺乏管理，不具備研發(fā)能力，產(chǎn)品及服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，難以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)靈活的需求；另一方面，市場(chǎng)過(guò)于分散，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的產(chǎn)能協(xié)同難度極大，最終直接導(dǎo)致整個(gè)紡織業(yè)生產(chǎn)成本高，交付低效且不穩(wěn)定。
在紡織業(yè)產(chǎn)出效果不足的情況下，消費(fèi)終端市場(chǎng)急速改變讓供給側(cè)的紡織業(yè)雪上加霜。近年來(lái)服裝行業(yè)消費(fèi)端個(gè)性化需求和急速變化的潮流風(fēng)向，讓“小單快反”成為行業(yè)的運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)，服裝企業(yè)供應(yīng)鏈的反應(yīng)速度成為其生死存亡之關(guān)鍵。
需求端的不斷改革，勢(shì)必讓供給側(cè)承壓，逼迫著紡織業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。如何通過(guò)技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)鏈重塑，幫助中小紡織廠降本增效成為重要命題。
傳統(tǒng)模式下，布行增長(zhǎng)陷入停滯
中國(guó)紡織行業(yè)目前已形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，上游有種植棉花等的農(nóng)戶和紡紗廠，中游有織布廠和印染廠，下游則是成衣廠。
上游的纖維等原材料經(jīng)過(guò)紡紗廠紡成紗線，并經(jīng)過(guò)織布廠的織造以及印染廠的印染后，形成凈色布與花型布兩種成品布類型。成品布再經(jīng)過(guò)一級(jí)及多級(jí)批發(fā)商流通后，被銷售至下游的服裝成衣廠。
傳統(tǒng)意義上的布行涉及織布廠和染色廠印花廠所在的中游環(huán)節(jié)，是與上下游建立銷售及采購(gòu)關(guān)系并進(jìn)行生產(chǎn)組織的核心角色，市場(chǎng)對(duì)其銷售能力及交期把控能力要求較高。
但傳統(tǒng)布行痛點(diǎn)尤為突出。首先是市場(chǎng)高度分散，全國(guó)織布廠及染印廠數(shù)量超過(guò)20萬(wàn)家，且頭部的10家染印廠市場(chǎng)占有率不足3%。大大小小的織布廠、染印廠各自為營(yíng)，生產(chǎn)工藝不統(tǒng)一，協(xié)同生產(chǎn)的難度很大。
同時(shí)需求端通過(guò)成衣廠向布行下訂單，傳統(tǒng)布行的合作還依賴于熟人社會(huì)，一般成衣廠可能沒(méi)有把握好工廠的生產(chǎn)動(dòng)態(tài)就指定某家染印廠合作，染印廠會(huì)出現(xiàn)訂單過(guò)剩的情況，最終影響交付效率。與此同時(shí)，還有一批有接單能力的工廠被閑置，整個(gè)行業(yè)會(huì)出現(xiàn)“澇得澇死，旱得旱死”的情況，產(chǎn)能利用率較低。
除了行業(yè)結(jié)構(gòu)的天然缺陷外，布行自身也存在多項(xiàng)短板。
首先是重資產(chǎn)，固定成本很高。一般織布所需的設(shè)備30-50萬(wàn)/臺(tái)，一家織布廠需要投入500-5000萬(wàn)固定投資。染廠所需設(shè)備200萬(wàn)-500萬(wàn)/臺(tái)，機(jī)器設(shè)備的投資在1000-2000萬(wàn)。
此外布行有規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的特性。除去農(nóng)戶生產(chǎn)環(huán)節(jié)，工業(yè)環(huán)節(jié)中紡紗廠和成衣廠都是流程型生產(chǎn)，中游的布行則是離散型生產(chǎn)。
離散型生產(chǎn)情況下，各設(shè)備運(yùn)作獨(dú)立無(wú)關(guān)聯(lián)，邊際成本不會(huì)隨著規(guī)模的擴(kuò)大而有所降低，業(yè)務(wù)很容易達(dá)到上限。
在重資產(chǎn)和業(yè)務(wù)瓶頸明顯的情況下，布行還要面臨著在庫(kù)存周轉(zhuǎn)的極大壓力，有現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。
這種痛點(diǎn)即便是頭部玩家也難應(yīng)對(duì)，成立于1998年魯泰紡織是國(guó)內(nèi)色織布龍頭企業(yè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游也有所布局，目前擁有超過(guò)2億米色織布、80萬(wàn)錠紡紗以及2000萬(wàn)件襯衫的產(chǎn)能。
魯泰紡織的銷售市場(chǎng)主要是內(nèi)地和東南亞的成衣制造廠，公司的色織布是許多國(guó)際知名服裝品牌的指定用料，如Burberry、CalvinKlein、Hugo Boss等。
但因固守傳統(tǒng)模式，數(shù)字化生產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的研發(fā)和使用不足，魯泰紡織近三年來(lái)收入增長(zhǎng)放緩，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)停滯，毛利率、凈利率均逐年下滑。公司自上市以來(lái)固定資產(chǎn)投入的增速略快于收入增速，近年來(lái)產(chǎn)能利用率沒(méi)有提升，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平較低。
中國(guó)庫(kù)存式生產(chǎn)模式的變革
目前傳統(tǒng)布行有庫(kù)存式生產(chǎn)和訂單式生產(chǎn)兩種模式。
在庫(kù)存式生產(chǎn)下，對(duì)于比較普遍的布料，成衣廠通常通過(guò)現(xiàn)貨采購(gòu)布料來(lái)滿足生產(chǎn)需求，產(chǎn)品偏低端。布行采用先生產(chǎn)后銷售的方式運(yùn)作，導(dǎo)致庫(kù)存壓力巨大，且因產(chǎn)業(yè)鏈中流通環(huán)節(jié)多、供給分散、毛利水平低。
而訂單式生產(chǎn)模式下，主要是針對(duì)性滿足品牌要求的布料，通常通過(guò)成衣廠下采購(gòu)訂單，而后由布行進(jìn)行原料采購(gòu)及組織工廠生產(chǎn)，產(chǎn)品偏中高端。這類布料交期較長(zhǎng)，布行需墊付大量資金，組織生產(chǎn)難度也較大。
因中小企業(yè)的接單能力和墊資能力都有限，以中小企業(yè)主導(dǎo)的布行以庫(kù)存式生產(chǎn)為主。
但隨著消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)服裝消費(fèi)品牌化，訂單式規(guī)模生產(chǎn)更符合主流市場(chǎng)需求，且利潤(rùn)空間更大。2017年全球時(shí)尚消費(fèi)市場(chǎng)的上市公司中，產(chǎn)品以中端及以上定位為主的品牌，合計(jì)貢獻(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)超過(guò)70%，對(duì)應(yīng)下游訂單式生產(chǎn)的利潤(rùn)水平更高。
目前行業(yè)內(nèi)的頭部紡織企業(yè)就更傾向于訂單式生產(chǎn)。
凡卓資本統(tǒng)計(jì)了以紡織生產(chǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)（服裝相關(guān)）的部分A股上市公司年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在覆蓋的21家上市企業(yè)中，12家在公開(kāi)資料中明確說(shuō)明自身以訂單式生產(chǎn)為主，只有1家以庫(kù)存式生產(chǎn)為主，其余8家未說(shuō)明或訂單式與庫(kù)存式結(jié)合生產(chǎn)。
但頭部企業(yè)在訂單式生產(chǎn)的需求下如何提高效率、降低交付周期，本文以申洲國(guó)際作為代表分析。
目前申洲國(guó)際是中國(guó)最大的縱向一體化針織制造商，主要以代工（OEM）和委托設(shè)計(jì)（ODM）相結(jié)合的方式為客戶制造質(zhì)量上乘的針織品，每年生產(chǎn)三億五千件，主要為運(yùn)動(dòng)用品，休閑服裝及內(nèi)衣服裝。
申洲國(guó)際的產(chǎn)品市場(chǎng)從日本逐步擴(kuò)展到亞太區(qū)及歐美地區(qū)，前四大客戶包括NIKE，ADIDAS，UNIQLO，PUMA，頭部客戶占總營(yíng)收貢獻(xiàn)達(dá)81.4%。
在大客戶的訂單需求下，申洲國(guó)際采用的是面料生產(chǎn)及成衣制作的垂直一體化模式。
具體來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)訂單模式下，客戶向成衣制造商提交訂單，成衣再向指定面料廠提需求，面料廠面料交單一般需要1.5月，成衣廠拿到面料制成衣又需要1.5個(gè)月。
而申洲國(guó)際則聚焦中下游，將面料制作、印染和成衣都抓在自己手中，在拿到客戶訂單后，申洲國(guó)際制作流程為：購(gòu)買(mǎi)紗線→織成面料→印染→按照客戶設(shè)計(jì)，制成成衣。
當(dāng)面料生產(chǎn)和成衣設(shè)計(jì)可同步進(jìn)行后，申洲國(guó)際的交付周期直接減半。同時(shí)，設(shè)備更新以及自動(dòng)化改造及時(shí)，使各生產(chǎn)線更好銜接，效率提高明顯。
此外，這種垂直一體化生產(chǎn)模式下，工序集中有效減少了傳統(tǒng)成衣制造商向外協(xié)工廠訂單/拿貨等成本，因而擁有較高毛利水平。申洲國(guó)際2019年的毛利率高達(dá)30.89%，凈利率也有22.01%。
但申洲國(guó)際的垂直一體化模式需要重資產(chǎn)重資金投入，只適用于具有超強(qiáng)實(shí)力的大型企業(yè)，對(duì)于產(chǎn)業(yè)中絕大多數(shù)的中小企業(yè)紡織廠而言，還需要第三方平臺(tái)的賦能升級(jí)。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)下的創(chuàng)新模式——智能云工廠
提升效率的核心在于生產(chǎn)協(xié)同。在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)浪潮之下，除了申洲國(guó)際這樣適用于大型企業(yè)的垂直一體化模式，還有創(chuàng)新型的企業(yè)通過(guò)“智能云工廠”的模式來(lái)賦能占據(jù)絕大部分市場(chǎng)份額的中小企業(yè)紡織廠。
以凡卓資本服務(wù)的智布互聯(lián)為例。智布互聯(lián)成立于2014年，是一家通過(guò)SaaS云ERP系統(tǒng)改變紡織生產(chǎn)、貿(mào)易過(guò)程的“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)。
同申洲國(guó)際一樣，智布互聯(lián)想讓中游的織、染、印的生產(chǎn)流通更順暢，而非靠分散的各企業(yè)自主對(duì)接，造成產(chǎn)能利用的低效。
但與申洲國(guó)際通過(guò)重資本投入整合不同的是，智布互聯(lián)采用更輕的模式建立自營(yíng)的云工廠。
智布互聯(lián)以SaaS云平臺(tái)為基礎(chǔ)，首先讓供應(yīng)商通過(guò)高效的物聯(lián)網(wǎng)和排單系統(tǒng)鏈接，完成信息化串聯(lián)的基礎(chǔ)。
信息化打通后，智布互聯(lián)可以整合需求集中采購(gòu)，集中獲取成衣廠大額訂單，集中采購(gòu)紗線原料，增強(qiáng)議價(jià)能力，減少上下游廠商低效對(duì)接。
其次，智布互聯(lián)可獲取工廠動(dòng)態(tài)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，通過(guò)智能拆解訂單靈活排單，讓工廠間可以協(xié)同生產(chǎn)，規(guī)避了傳統(tǒng)模式下單工廠頻繁切換生產(chǎn)布種所帶來(lái)的產(chǎn)能消耗，提升產(chǎn)品生產(chǎn)效率，顯著壓縮交付周期及成本結(jié)構(gòu)。
同時(shí)協(xié)同生產(chǎn)也幫助了工廠平滑淡旺季訂單波動(dòng)，提升全年產(chǎn)能利用率，優(yōu)化盈利水平。
由于分散的中小工廠各自的不統(tǒng)一，協(xié)調(diào)生產(chǎn)的前提是建立標(biāo)準(zhǔn)，為此智布互聯(lián)自建原料、半成品、設(shè)備、產(chǎn)能、工藝及測(cè)試的標(biāo)準(zhǔn)化語(yǔ)言。
從實(shí)際的運(yùn)營(yíng)效果來(lái)看，智布互聯(lián)平臺(tái)內(nèi)的織布廠有效開(kāi)機(jī)天數(shù)會(huì)從200天上升到300天以上，印染廠的染缸利用率則可以從60%上升到95%。
被賦能后的紡織廠產(chǎn)能提高后年盈利水平提升了50%，而對(duì)于制衣廠來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品的交付時(shí)間從45天縮短至25天，拿貨成本卻節(jié)省了10%。
交付周期的大幅縮短讓智布互聯(lián)在拿大客戶上有優(yōu)勢(shì)，且有更強(qiáng)的議價(jià)能力。目前智布互聯(lián)的客戶主要為海外品牌及制衣工廠，客戶覆蓋70%的全球排名Top200制衣廠，其中包括H&M、Target、Walmart、 Calvin Klein, Tommy Hilfiger等大型頭部品牌。
在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的大勢(shì)之下，萬(wàn)億級(jí)紡織業(yè)的布局潛力極大，智布互聯(lián)也受到互聯(lián)網(wǎng)巨頭和一線資本的青睞。
去年9月，智布互聯(lián)完成1億美元的C輪融資，由騰訊和紅杉資本中國(guó)基金領(lǐng)投，寬帶資本跟投，老股東元璟資本、經(jīng)緯中國(guó)、IDG資本、翊翎資本全部加碼，本輪融資由凡卓資本擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)，同時(shí)凡卓資本也將作為智布互聯(lián)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，陪伴公司在資本市場(chǎng)成長(zhǎng)。
在凡卓資本看來(lái)，紡織行業(yè)的發(fā)展變革之路還很長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)有諸多值得改造的空間，比如生產(chǎn)工藝的標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化排產(chǎn)調(diào)度、成衣加工環(huán)節(jié)的柔性化設(shè)計(jì)等等，傳統(tǒng)依托經(jīng)驗(yàn)組織生產(chǎn)的模式將被打破，數(shù)據(jù)智能必將得到更大規(guī)模的推廣應(yīng)用，整個(gè)行業(yè)面臨結(jié)構(gòu)化改革升級(jí)，進(jìn)入以效率為核心的4.0時(shí)代，2020年或?qū)⑹钱a(chǎn)業(yè)變革的一個(gè)開(kāi)端，萬(wàn)億級(jí)紡織業(yè)或誕生多個(gè)百億獨(dú)角獸。
隨著物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能、5G等技術(shù)的進(jìn)一步成熟，凡卓資本持續(xù)關(guān)注并看好產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展機(jī)遇，也非常期待和關(guān)注此賽道的投資人、行業(yè)從業(yè)者交流。
