聽(tīng)說(shuō)過(guò)Vantage Towers公司嗎?沒(méi)有啊。沒(méi)關(guān)系,畢竟它離我們很遙遠(yuǎn)。
Vantage Towers是電信運(yùn)營(yíng)商沃達(dá)豐子公司,掌管鐵塔業(yè)務(wù)。沃達(dá)豐已經(jīng)分拆Vantage Towers,準(zhǔn)備在法蘭克福上市,公司估值高達(dá)180億歐元(320億美元)。
資料顯示,Vantage Towers將總部設(shè)在德國(guó)杜塞爾多夫,它運(yùn)營(yíng)82000座電信塔,遍布10個(gè)國(guó)家。
最近一段時(shí)間,移動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施的價(jià)值不斷攀升,因?yàn)橥顿Y者希望獲得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的收益。沃達(dá)豐的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Orange已經(jīng)設(shè)立名為T(mén)OTEM的子公司,讓它管理基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn),Orange的目的也很簡(jiǎn)單,就是增加營(yíng)收、提升運(yùn)營(yíng)效率。
Orange宣稱(chēng),設(shè)立塔公司可以“重新發(fā)明”運(yùn)營(yíng)商模式,TOTEM將會(huì)由獨(dú)立管理團(tuán)隊(duì)掌控,今年上半年Orange就會(huì)指派團(tuán)隊(duì)成員。到了今年年底時(shí)TOTEM將會(huì)全面投入運(yùn)營(yíng)。
法國(guó)西班牙是Orange最大的兩個(gè)市場(chǎng),在那里Orange有電信塔25000座。未來(lái)Orange還試圖將歐洲其它地區(qū)的一些資產(chǎn)放入TOTEM。
在歐洲,擁有電信塔最多的企業(yè)是Cellnex,為了擴(kuò)張,它已經(jīng)融資70億歐元。
Vantage CEO Vivek Badrinath說(shuō),到目前為止,歐洲還有大約17萬(wàn)座電信塔歸電信企業(yè)擁有,它們并不屬于專(zhuān)業(yè)塔公司。
Vantage上市之后,沃達(dá)豐可以削減440億歐元凈債務(wù),擁有一家專(zhuān)業(yè)塔公司,與Cellnex、American Tower競(jìng)爭(zhēng)時(shí)將會(huì)更加強(qiáng)大。
不久前,Cellnex向法國(guó)電信塔運(yùn)營(yíng)商Hivory投資50億歐元,向塔公司CK Hutchison投資100億歐元,在歐洲收購(gòu)12萬(wàn)座電信塔。American Tower是全球最大的電信塔玩家,它投資77億歐元收購(gòu)西班牙Telxius,正式向歐洲進(jìn)軍。
Vantage從沃達(dá)豐分拆之后,已經(jīng)在希臘發(fā)起交易,但交易規(guī)模不大,如果Vantage能憑借自己的實(shí)力上市,就可以擁有更多的主動(dòng)權(quán),因?yàn)樗梢园l(fā)行股票,籌集資金。
Vivek Badrinath認(rèn)為,從價(jià)值的角度看,塔資產(chǎn)現(xiàn)在有點(diǎn)像“睡美人”。一直以來(lái),歐洲電信運(yùn)營(yíng)商的電信塔都是本地團(tuán)隊(duì)管理的,但是電信基礎(chǔ)設(shè)施價(jià)值攀升讓電信塔變得更誘人。
除了沃達(dá)豐、Orange,德意志電信公司也已經(jīng)設(shè)立獨(dú)立塔公司。
很明顯,電信運(yùn)營(yíng)商之所以分拆塔業(yè)務(wù)主要有幾個(gè)目的:共享基礎(chǔ)設(shè)施,節(jié)省成本,從市場(chǎng)整合中獲益。如果企業(yè)分散運(yùn)營(yíng)電信塔,往往會(huì)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)盯上,行動(dòng)多有不便。
Vantage Towers公司目前只有420名員工,規(guī)模不大,一旦上市,相信會(huì)有許多基礎(chǔ)設(shè)施投資者對(duì)Vantage Towers感興趣,因?yàn)閂antage Towers承諾用60%的現(xiàn)金流來(lái)支付股息。未來(lái)Vantage Towers還會(huì)建設(shè)新電信塔,將更多鐵塔拿來(lái)出租。在沒(méi)有分拆之前,Vantage Towers是沃達(dá)豐的一部分,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不愿意使用。
最近幾年,美國(guó)、非洲、印度電信運(yùn)營(yíng)商都認(rèn)為電信塔不重要,可以犧牲,于是紛紛出售,但歐洲一些電信運(yùn)營(yíng)商不一樣,它們認(rèn)為電信塔是競(jìng)爭(zhēng)支柱。
法國(guó)Altice和Bouygues、愛(ài)爾蘭eir、瑞士Sunrise出售電信塔,將它們交給專(zhuān)業(yè)公司Cellnex、Phoenix Towers管理。但大玩家德意志電信、沃達(dá)豐、Telefónica和Orange選擇不同的道路,它們保留所有權(quán),只是將塔業(yè)務(wù)分拆。
《巴倫周刊》認(rèn)為,電信塔業(yè)務(wù)價(jià)值很高,沃達(dá)豐將該業(yè)務(wù)分拆并上市,公眾就可以向基礎(chǔ)設(shè)施投資,而這些基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)于歐洲5G的推廣至關(guān)重要。
歐洲正在推廣5G,需要更多電信塔連接農(nóng)村地區(qū),未來(lái)歐洲塔市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)一步整合。相對(duì)而言,歐洲塔市場(chǎng)仍然很分散,例如,美國(guó)90%的電信塔歸專(zhuān)業(yè)公司所有,但歐洲只有60%。
5G時(shí)代,鐵塔共享似乎是大勢(shì)所趨,你覺(jué)得呢?只是由專(zhuān)業(yè)公司管理,還是電信運(yùn)營(yíng)商自己管理,可能大家會(huì)有不同的考慮。