契合城鎮(zhèn)化方向、以產(chǎn)業(yè)運(yùn)營為己任的華夏幸福，正因其獨(dú)特的商業(yè)模式而引發(fā)關(guān)注。
11月24日，由商業(yè)報(bào)道領(lǐng)導(dǎo)者《21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》發(fā)起并主辦的第二屆中國智造“金長城”獎(jiǎng)?wù)匠鰻t，華夏幸?；鶚I(yè)股份有限公司榮獲“優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)新城運(yùn)營商”獎(jiǎng)項(xiàng)。這是華夏幸福連續(xù)兩年獲此殊榮。
作為中國領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)新城運(yùn)營商，華夏幸福在長期的實(shí)踐中，已經(jīng)形成一套行之有效的運(yùn)營模式。
近幾年來，依托PPP市場化運(yùn)作機(jī)制，華夏幸福不僅完成區(qū)域布局的快速擴(kuò)張，而且實(shí)現(xiàn)了在智能制造領(lǐng)域的深度介入。在我國推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大背景下，這種模式值得研究。
創(chuàng)新PPP模式大受肯定
深耕縣域的華夏幸福，一直以PPP作為其主要運(yùn)營模式。具體體現(xiàn)為，接受合作區(qū)域政府的委托，在規(guī)劃設(shè)計(jì)、土地整理、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共配套建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、城市運(yùn)營六大領(lǐng)域，為區(qū)域提供一套可持續(xù)發(fā)展的全流程綜合解決方案。
多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，使得這種模式不同于普通的PPP。
11月1-2日，財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作中心和上海金融業(yè)聯(lián)合會(huì)聯(lián)合舉辦的2017第三屆中國PPP融資論壇在上海舉行，華夏幸福執(zhí)行總裁吳中兵在論壇上表示，華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城是一個(gè)以規(guī)劃為引領(lǐng)，各項(xiàng)功能有機(jī)統(tǒng)一的完整的公共產(chǎn)品。“它既不是單一的、孤立的PPP項(xiàng)目，也不是簡單的單體項(xiàng)目的累加，有效地克服了單體項(xiàng)目短期效應(yīng)的弊端，發(fā)揮了整體效益和長期運(yùn)營效果。”
具體而言，華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城PPP模式對于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、縣域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及民生改善具有重要作用。主要表現(xiàn)為三個(gè)方面：一是利用產(chǎn)業(yè)服務(wù)和城市運(yùn)營方面的經(jīng)驗(yàn)和資源，補(bǔ)齊了縣域發(fā)展中資金、人才、技術(shù)、能力等方面的短板，一定程度上解決了發(fā)展的不平衡不充分問題；二是通過PPP模式，創(chuàng)新體制機(jī)制，探索出社會(huì)資本參與城鎮(zhèn)綜合開發(fā)的新路子；三是堅(jiān)持科技創(chuàng)新和資本創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)，以促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化為重點(diǎn)，以龍頭項(xiàng)目為牽引，加速項(xiàng)目落地，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集群集聚，為區(qū)域轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了新動(dòng)能。
依托PPP市場化運(yùn)作機(jī)制，近年來，華夏幸福的戰(zhàn)略布局區(qū)域已由京津冀地區(qū)拓展至長江經(jīng)濟(jì)帶、珠三角以及“一帶一路”沿線國家。
這種模式受到監(jiān)管層的充分認(rèn)可。
2015年7月，固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化項(xiàng)目入選國家發(fā)改委首批PPP項(xiàng)目典型案例。今年5月，來安產(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目入選國家發(fā)改委第二批PPP項(xiàng)目典型案例。
此外，今年3月，固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化 PPP 項(xiàng)目供熱收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行，這是目前國內(nèi)首批獲準(zhǔn)發(fā)行的 PPP 項(xiàng)目資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃。
8月，華夏幸福“固安新型城鎮(zhèn)化PPP項(xiàng)目市政物業(yè)服務(wù)2017年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)”成功發(fā)行，這是國內(nèi)首單落地的PPP資產(chǎn)支持票據(jù)項(xiàng)目和首單園區(qū)市政服務(wù)類PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。
中信證券分析師在研報(bào)中指出，“此前，公司一直青睞PPP模式，也成功發(fā)行了固安新型城鎮(zhèn)化PPP項(xiàng)目市政服務(wù)資產(chǎn)支持票據(jù)。我們認(rèn)為，以此為契機(jī)，公司融資渠道可能不斷拓寬，存量資源也可能被不斷盤活。”
產(chǎn)業(yè)集群走“高端”路線
在模式的加持下，華夏幸福對產(chǎn)業(yè)運(yùn)營的介入深度是少見的。
吳中兵在上述論壇上介紹，華夏幸福組建了全球領(lǐng)先的4600多人的產(chǎn)業(yè)研究和發(fā)展團(tuán)隊(duì)，堅(jiān)持“全球技術(shù)—華夏加速—中國創(chuàng)造”的創(chuàng)新鏈條，聚焦十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，在合作區(qū)域打造創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
以固安為例，目前，新型顯示、航空航天、生物醫(yī)藥三大產(chǎn)業(yè)集群已經(jīng)形成，其中，投資近300億元、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的云谷（固安）第6代AMOLED新型顯示項(xiàng)目，預(yù)計(jì)明年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，將徹底打破日韓壟斷，發(fā)揮龍頭引領(lǐng)和聚集作用，推動(dòng)固安打造千億級(jí)新型顯示產(chǎn)業(yè)集群。
值得注意的是，華夏幸福對產(chǎn)業(yè)的布局不僅密集，而且以國家政策為導(dǎo)向，力爭形成產(chǎn)業(yè)集群，從而最大限度地發(fā)揮其效果。
從近期的頻繁動(dòng)作來看，就已經(jīng)凸顯出這一特點(diǎn)。
9月19日，華夏幸福與深圳星行科技有限公司（Roadstar.ai）正式簽約，華夏幸福溧水產(chǎn)業(yè)新城迎來首個(gè)智能網(wǎng)聯(lián)汽車項(xiàng)目。此次簽約，將有助于溧水鞏固其域內(nèi)雄厚的汽車產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，助推智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)集群集聚。
9月22日，由大廠高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)主辦，華夏幸福和太庫科技承辦的“大廠產(chǎn)業(yè)新城重大項(xiàng)目集中簽約儀式暨人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新啟動(dòng)大會(huì)”在大廠成功舉辦。會(huì)上，來自人工智能、影視文化等領(lǐng)域的8家企業(yè)及機(jī)構(gòu)集中簽約。由此，人工智能、影視文化、總部商務(wù)三大產(chǎn)業(yè)集群格局在大廠產(chǎn)業(yè)新城鼎足而立，形成區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新支撐點(diǎn)。
9月26日，由世界工業(yè)機(jī)器人四大家族之一的安川電機(jī)與韓國都林自動(dòng)化合資的安川都林應(yīng)用設(shè)備（北京）有限公司，正式簽約入駐華夏幸福香河產(chǎn)業(yè)新城。在美國ATI、德國尼瑪克等世界機(jī)器人巨頭相繼入駐之后，香河產(chǎn)業(yè)新城再度迎來一家世界級(jí)頂尖企業(yè)。如今，香河產(chǎn)業(yè)新城已集聚了近70家機(jī)器人企業(yè)，成為京津冀區(qū)域新興的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)高地。
9月30日，華夏幸福德清產(chǎn)業(yè)新城舉行首次新建項(xiàng)目集體開工暨企業(yè)簽約儀式。自今年7月，華夏幸福與德清縣人民政府正式簽署PPP合作協(xié)議以來，僅僅用時(shí)2個(gè)月，工業(yè)智能控制、智能網(wǎng)聯(lián)汽車關(guān)鍵零部件、信息服務(wù)三大產(chǎn)業(yè)集群在德清產(chǎn)業(yè)新城拉開發(fā)展大幕。
不同于低端的產(chǎn)業(yè)凝聚，華夏幸福通過與多個(gè)領(lǐng)域的合作，以高端智能設(shè)備為基礎(chǔ)，以現(xiàn)代工業(yè)服務(wù)為手段，打造智能制造生產(chǎn)、服務(wù)基地，推動(dòng)所在區(qū)域的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，并以此創(chuàng)新模式為“中國制造2025”戰(zhàn)略的推進(jìn)貢獻(xiàn)力量。
后續(xù)業(yè)績存有力支撐
多年的積累后，模式與布局上的成果，開始體現(xiàn)在華夏幸福的業(yè)績中。
根據(jù)華夏幸福2017年1-9月經(jīng)營情況簡報(bào)，公司7-9月園區(qū)結(jié)算收入額實(shí)現(xiàn)51.50億元，同比增長160.50%；1-9月累計(jì)園區(qū)結(jié)算收入額達(dá)到205.34億，同比增長72.44%。園區(qū)結(jié)算收入增長迅速，展現(xiàn)了公司產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)強(qiáng)勁的發(fā)展能力。
在今年的半年報(bào)中，華夏幸福的產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)收入占比就提升18.8個(gè)百分點(diǎn)至62.4%，首次超過半數(shù)。
其中，經(jīng)過3年左右或更短時(shí)間的建設(shè)發(fā)展，在京津冀以外較先進(jìn)入的杭州（環(huán)）區(qū)域和南京（環(huán)）區(qū)域迅速貢獻(xiàn)成規(guī)模業(yè)績，凸顯出公司異地復(fù)制的廣闊前景可期。
有分析人士認(rèn)為，一方面，上述區(qū)域持續(xù)發(fā)力，成為公司在傳統(tǒng)成熟區(qū)域外的業(yè)績絕對增長級(jí)；另一方面，公司后續(xù)進(jìn)入的珠三角、武漢、鄭州等區(qū)域發(fā)展節(jié)奏有望比肩杭州和南京區(qū)域，進(jìn)一步彰顯公司快速打造成熟產(chǎn)業(yè)新城的能力。
在利潤方面，2017年1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤62.28億元，增速35.30%，實(shí)現(xiàn)高于行業(yè)平均水平的快速增長，凈利潤增速高居同行業(yè)前列。
這主要受益于利潤率較高的產(chǎn)業(yè)園區(qū)業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升。今年前三季度，該項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售凈利率20.16%，同比上升2.10個(gè)百分點(diǎn)。
公告還顯示，截至2017年9月末，公司預(yù)收款項(xiàng)余額約1,361.98億元，在年初基礎(chǔ)上進(jìn)一步增長32.81%。預(yù)計(jì)將在未來3年內(nèi)逐步結(jié)轉(zhuǎn)為公司的營業(yè)收入與凈利潤，有利于鎖定公司未來三年的經(jīng)營業(yè)績。
多家機(jī)構(gòu)對華夏幸福給出“買入”及“推薦”的評(píng)級(jí)。中銀國際指出，華夏幸福作為領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)新城開發(fā)商，坐擁優(yōu)質(zhì)環(huán)京資源，受益雄安新區(qū)建設(shè)和京津冀戰(zhàn)略推進(jìn)，目前銷售均價(jià)大幅增長已逐步兌現(xiàn)利好，業(yè)績可持續(xù)保持30%以上的高速增長。
