2月1日晚間，阿里巴巴公布了2018財年第三財季業(yè)績，過去的2017年最后一個季度，被阿里CEO張勇認(rèn)為是“公司歷史上最好的季度之一”，營收達(dá)830.28億元，同比增長56%，這也是阿里連續(xù)第七個季度在營收增長上保持超過50%。
財報之后的分析師電話會議上，張勇稱阿里將繼續(xù)創(chuàng)造類似盒馬鮮生這樣的新零售業(yè)態(tài)，此次核心電商業(yè)務(wù)營收732.44億元，同增57%，這其中就包括阿里新零售帶來的增長，包括盒馬、銀泰等在內(nèi)的新零售已經(jīng)展現(xiàn)出發(fā)展?jié)摿Α?/p>
而幾乎和財報發(fā)布同一時刻，阿里與螞蟻金服聯(lián)合宣布，根據(jù)2014年雙方簽署的戰(zhàn)略協(xié)議，并經(jīng)阿里巴巴董事會批準(zhǔn)，阿里巴巴將通過一家中國子公司入股并獲得螞蟻金服33%的股權(quán)。
阿里Q4季報圖解：
連續(xù)7個季度營收增速超50%
該季度，阿里巴巴營收達(dá)830.28億元（127.61億美元），同比增長56%，營收已實現(xiàn)連續(xù)7個季度增速超過50%。
營收主要分為四大塊，其中：
核心電商業(yè)務(wù)營收達(dá)732.44億元（112.57億美元），同增57%；云計算營收達(dá)到35.99億元（5.53億美元），同增104％，這也是該業(yè)務(wù)連續(xù)第11個季度保持規(guī)模翻番；數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)營收54.13億元（8.32億美元），同增33％；創(chuàng)新業(yè)務(wù)和其他營收7.72億元（1.19億美元），同比減少9％。
從下圖可以看到，核心電商業(yè)務(wù)營收在總營收占比中高達(dá)88%，位居近3年該業(yè)務(wù)營收占比的第二位。
核心電商業(yè)務(wù)營收的增長，主要得益于中國零售業(yè)務(wù)，包括三個方面：一是客戶管理收入，同增39%，主要由于平均單次點擊的價格上漲以及點擊量的減少；二是傭金收入，同增34%原因是天貓實物商品的GMV同比增長43%；最后主要是受新零售業(yè)務(wù)推動帶來的收入，同比增長高達(dá)525%。
第三財季中，阿里凈利潤為233.32億元（35.86億美元），較去年同期的171.57億元增長36%。
新零售亮眼但尚在初期
前文提到，由新零售業(yè)務(wù)推動帶來的收入，同比增長高達(dá)525%，表現(xiàn)十分亮眼。
阿里巴巴集團(tuán)董事局執(zhí)行副主席蔡崇信在分析師會議上表示：“我們在新零售戰(zhàn)略的執(zhí)行上取得了極大進(jìn)展。作為結(jié)果，新零售在本季度開始對中國零售業(yè)整體營收做出實質(zhì)性的貢獻(xiàn)。”
馬云在2016年10月提出“新零售”的概念之后，基于此，阿里在線下零售的布局也最快最深。
被阿里內(nèi)部在商超新零售領(lǐng)域視為“一號工程”的盒馬鮮生，發(fā)展迅速，目前已在全國7個城市開出了25家門店，并稱將在2018年在北京再開出30家門店；阿里先后投資了區(qū)域性零售企業(yè)三江購物、聯(lián)華超市、新華都；2017年11月20日，阿里224億港元直接和間接持有高鑫零售36.16% 股份，拿下歐尚和大潤發(fā)。
另一位巨頭騰訊最近兩個月則在實體商業(yè)領(lǐng)域頻頻出手，2017年12月16日，騰訊42.15億元獲得永輝超市5%股份，使永輝超市旗下的超級物種成為盒馬鮮生的最強(qiáng)對標(biāo)選手，雙方競爭進(jìn)入白熱化階段；一個多月后，公告稱騰訊與永輝超市將對家樂福中國進(jìn)行潛在投資；6天后，萬達(dá)、永輝超市、海瀾之家都先后被騰訊重金投入。
新零售領(lǐng)域，AT大戰(zhàn)正蓄勢待發(fā)。
另一點值得注意的是，核心電商業(yè)務(wù)調(diào)整后的EBITA利潤率同比下降，阿里聲稱原因包括整合菜鳥和銀泰、其在新零售業(yè)務(wù)的投資以及全球化、用戶體驗。
CFO武衛(wèi)在分析師會議上多次強(qiáng)調(diào)，“新零售未來將對阿里巴巴的收入產(chǎn)生極大貢獻(xiàn)。”但他并沒有向分析師透露目前新零售帶來的營收占比，該業(yè)務(wù)雖然帶動的增長亮眼，但尚處于初期，仍需要更多的投入。
武衛(wèi)說，“隨著公司業(yè)務(wù)重心向新零售轉(zhuǎn)移，后者的成本結(jié)構(gòu)決定了這部分業(yè)務(wù)的利潤率可能會低一些，但我們不必?fù)?dān)心這個問題，因為我們將蛋糕做大了，蘋果的60%和西瓜的40%，哪個更大呢？此外，利潤率低并不一定代表現(xiàn)金流低，庫存對現(xiàn)金流的占用可以通過數(shù)據(jù)技術(shù)和對消費(fèi)者的洞察而優(yōu)化。”
阿里獲螞蟻金服33%股權(quán)，so what？
幾乎與財報發(fā)布同一時間，阿里還與螞蟻金服聯(lián)合宣布，根據(jù)2014年雙方簽署的戰(zhàn)略協(xié)議，并經(jīng)阿里巴巴董事會批準(zhǔn)，阿里將通過一家中國子公司入股并獲得螞蟻金服33%的股權(quán)。
按照阿里CEO張勇的說法，目前螞蟻金服“支付、信用貸款、理財”三個業(yè)務(wù)線都是盈利的，“阿里和螞蟻金服之間也有很多協(xié)同效應(yīng)，阿里希望幫助零售商將產(chǎn)品組合數(shù)字化，將用戶在實體店的消費(fèi)足跡數(shù)字化，阿里和螞蟻金服可以共同幫助零售商轉(zhuǎn)型為基于數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)。”
而關(guān)于螞蟻金服的上市，武衛(wèi)稱螞蟻金服還沒有討論過上市的計劃，所以不知道未來會是在香港，亞洲還是在其他地方上市。一位行業(yè)內(nèi)人士向鳳凰網(wǎng)科技表示，“未來螞蟻金服的價值可能甚至?xí)^阿里巴巴集團(tuán)本身。”
2014年，以支付寶為基礎(chǔ)的螞蟻金服成立以來，進(jìn)行了兩輪融資，A輪是2015年7月，融資金額120億元人民幣，引入全國社?；稹_金融、國內(nèi)大型保險公司等在內(nèi)的8家戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)；2016年4月，螞蟻金服獲得B輪45億美元融資，新增中投海外和建信信托（中國建設(shè)銀行子公司），A輪戰(zhàn)投方繼續(xù)跟投。
早在2014年8月，阿里發(fā)布的招股書中曾公開披露關(guān)于螞蟻金服的潛在交易安排。根據(jù)當(dāng)時協(xié)議，螞蟻金服每年需向阿里支付知識產(chǎn)權(quán)及技術(shù)服務(wù)費(fèi)，金額相當(dāng)于螞蟻金服稅前利潤的37.5%。
而在條件允許的情況下，阿里巴巴有權(quán)入股并持有螞蟻金服33%的股權(quán)，將相應(yīng)的知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給螞蟻金服，上述分潤安排同步終止。
那么，阿里入股并獲得螞蟻金服33%的股權(quán)，意味著什么？一位業(yè)內(nèi)人士評論道，“螞蟻在未來上市，需要強(qiáng)有力的股東支撐；另一方面，無需支付每年37.5%的稅前利潤，螞蟻金服將擁有更多現(xiàn)金流。”
大文娛喜憂參半
菜鳥、口碑、阿里云值得關(guān)注
一、大文娛喜憂參半
視頻內(nèi)容投資依然是巨頭才能玩得起的燒錢游戲，本季度，數(shù)娛業(yè)務(wù)保持著虧損狀態(tài)，運(yùn)營虧損38.38億元，UC及其他媒體娛樂業(yè)務(wù)的業(yè)績改善，部分被優(yōu)酷土豆的內(nèi)容成本投資增加所抵消，因此該部分業(yè)務(wù)的EBITA利潤率調(diào)整至負(fù)41％。
本季度，屬于業(yè)務(wù)在原創(chuàng)劇集上表現(xiàn)出色，如《軍師聯(lián)盟》、《白夜追兇》和《將軍在上》等，優(yōu)酷土豆的日均訂閱用戶于2017年12月31日止季度內(nèi)同比增長超過100%。本季度Netflix向其全球觀眾發(fā)布優(yōu)酷開發(fā)的32集偵探片《白夜追兇》，這也是中國開發(fā)的原創(chuàng)內(nèi)容首次以數(shù)字方式向全球觀眾廣泛分發(fā)。
阿里方面表示，原創(chuàng)內(nèi)容的價值體現(xiàn)在不斷增長的訂閱用戶基礎(chǔ)和用戶間越來越多的消費(fèi)時間上。優(yōu)酷將繼續(xù)投資和執(zhí)行從內(nèi)容混合到原創(chuàng)內(nèi)容轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略。
二、菜鳥營收39.07億元，總營收占比近5%
去年9月26日，阿里53億元增資菜鳥，股權(quán)比例從47%上升到51%，半個月之后，阿里于去年10月中旬開始整合菜鳥網(wǎng)絡(luò)，并取得對其控制權(quán)。
菜鳥在本季度實現(xiàn)營收39.07億元，在總營收中占比將近5%。截至2017年12月31日，阿里共擁有63809名員工，較上季度增加4237名員工，主要原因是整合菜鳥網(wǎng)絡(luò)所致。
菜鳥總裁萬霖曾表示，“技術(shù)對行業(yè)的改造賦能加速了物流業(yè)的質(zhì)變，過去，大家覺得物流市場上的211已經(jīng)很快了，現(xiàn)在新零售的物流模式，通過小時級、分鐘級的送達(dá)，正在換道超車。”
為進(jìn)一步推進(jìn)新零售戰(zhàn)略，阿里方面將在已投入數(shù)百億元的基礎(chǔ)上，未來5年繼續(xù)投入1000億元，加快建設(shè)全球物流網(wǎng)絡(luò)以及智能倉庫、智能配送，推進(jìn)數(shù)據(jù)技術(shù)研發(fā)，實現(xiàn)中國24小時、全球72小時必達(dá)，進(jìn)一步推動中國社會物流總成本的降低。
三、口碑本季度虧損5.8億元
口碑本季度虧損5.8億元，據(jù)悉截至去年6月9日，阿里持有口碑38%的股權(quán)，由此計算，口碑2017年Q4虧損為15.2億元。
口碑在1月9日宣布被阿里納入其新零售體系，業(yè)務(wù)匯報線從原來的螞蟻金服調(diào)整至阿里巴巴集團(tuán)，口碑CEO范馳向阿里CEO張勇匯報。業(yè)務(wù)匯報線調(diào)整后，口碑仍然保持獨立公司的定位。
口碑成立于2015年6月，由阿里巴巴集團(tuán)與螞蟻金服集團(tuán)共同出資設(shè)立，專注于本地生活服務(wù)領(lǐng)域。目前全國已有超過250萬家商家入駐口碑平臺，單日交易筆數(shù)超過3000萬筆。
四、云計算：連續(xù)11個季度規(guī)模翻番
云計算業(yè)務(wù)保持了一貫的優(yōu)秀業(yè)績，本季度營收35.99億元，同比增長104%，已經(jīng)連續(xù)第11個季度保持規(guī)模翻番。
財報顯示，受益于云計算付費(fèi)用戶的持續(xù)增長以及多元化的收入結(jié)構(gòu)，阿里云在過去的三個季度中，季度營收分別為21.63億、24.31億和29.75億元，以此計算，2017年阿里云累計收入約112億元，這也是國內(nèi)首個年收入規(guī)模超過百億的云計算服務(wù)商。
全球范圍內(nèi)，阿里云目前已經(jīng)在17個地域開放了34個可用區(qū)。在阿里的構(gòu)想中，計劃以“達(dá)摩院”為驅(qū)動，專注基礎(chǔ)科學(xué)研究和顛覆式技術(shù)創(chuàng)新，為未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供核心基礎(chǔ)技術(shù)，服務(wù)全球20億人。
總結(jié)來看，核心電商業(yè)務(wù)保持了一貫的高增速高占比的穩(wěn)定發(fā)揮，但“大馬拉小車”的局面依然明顯，且短時間內(nèi)不會輕易改變。不過就如CFO武衛(wèi)所說，“核心業(yè)務(wù)在本季度創(chuàng)造了高達(dá)71億美元的自由現(xiàn)金流，能夠支持我們在新零售、云計算、數(shù)字娛樂和全球化領(lǐng)域的投資。”
