夏季的炎熱帶給北半球生物巨大的挑戰(zhàn)，一條北極圈中32度的消息讓很多人為北極熊擔(dān)心，不過，最后被證明北極熊是虛驚一場(chǎng)，可南極的企鵝卻實(shí)實(shí)在在感受到了寒冷的沖擊。
下周三（8月15日）騰訊即將發(fā)布2018年Q2財(cái)報(bào)，而在財(cái)報(bào)發(fā)布之前，這家互聯(lián)網(wǎng)帝企鵝，正在遭受自從成立以來(lái)最大的質(zhì)疑。由于對(duì)騰訊第二季度收入的看衰，彭博追蹤的至少11家大型投行對(duì)騰訊的目標(biāo)價(jià)進(jìn)行了不同程度的下調(diào)，最低看至452港元。
幾天前，摩根斯坦利將騰訊剔除出了關(guān)注名單，中金公司也將騰訊從行業(yè)首選組合列表中調(diào)出，這在幾個(gè)月之前是不可想象的。騰訊是港股的股王，權(quán)重超過10%，可以說就以一己之力生生將恒生指數(shù)托著生存在2017年。
不過，就在半年的時(shí)間里，騰訊的股價(jià)卻直線滑落，如今已經(jīng)離最高點(diǎn)相差了超過1萬(wàn)億港幣，當(dāng)年高點(diǎn)買入的小散企鵝粉如今欲哭無(wú)淚。
專業(yè)人士總結(jié)，騰訊的新游戲遲遲得不到版號(hào)上線，游戲產(chǎn)業(yè)的天花板已經(jīng)出現(xiàn)，微信QQ用戶數(shù)都已經(jīng)增長(zhǎng)乏力，其云計(jì)算業(yè)務(wù)、支付業(yè)務(wù)雖然被寄予厚望但與領(lǐng)先企業(yè)差距始終無(wú)法縮小，這些都造成了騰訊增長(zhǎng)出現(xiàn)了停滯。非常有可能，2018年將是騰訊由盛轉(zhuǎn)衰的節(jié)點(diǎn)。
這樣的分析也不無(wú)道理，但是，卻只是看到了行業(yè)發(fā)展的表面，種種跡象透露出來(lái)了騰訊企鵝龐大身軀對(duì)氣候變化的不適應(yīng)，但騰訊的問題卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。
時(shí)代進(jìn)步，范圍經(jīng)濟(jì)中的騰訊落伍了
騰訊是PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的嬌子，更是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)到來(lái)的時(shí)候成為了第一個(gè)擁有船票的公司，微信讓騰訊走向了全面繁榮，王者榮耀讓騰訊迎來(lái)了巔峰時(shí)刻，可是，福兮禍兮，也正是在這樣的慶功時(shí)刻，騰訊的內(nèi)核出了問題。
緊緊抓住了幾次互聯(lián)網(wǎng)變革的騰訊，如今開始被創(chuàng)新邊緣化。從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)到科技互聯(lián)網(wǎng)，從規(guī)模經(jīng)濟(jì)到范圍經(jīng)濟(jì)，騰訊已經(jīng)落伍時(shí)代。騰訊本質(zhì)上是一家規(guī)模經(jīng)濟(jì)的公司，流量和資本可以讓其走向范圍，但卻無(wú)法構(gòu)建真正的生態(tài)，就如同騰訊自己所說的，只能是“去中心化”的將半條命交給合作伙伴，自己卻必須攥著合作伙伴的整條命。
現(xiàn)在，我們看到，蘋果股票一騎絕塵，亞馬遜高歌猛進(jìn)，微軟卷土重來(lái)，可是代表社交的facebook和騰訊卻開始被資本市場(chǎng)拋棄，就是因?yàn)?，?dāng)互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模擴(kuò)張日漸放緩，流量變現(xiàn)越來(lái)越難，科技創(chuàng)新的力量就成為了主導(dǎo)，而這些享受社交紅利的公司卻成為了遠(yuǎn)離科技力量的觀望者。
從科技投入來(lái)看，蘋果一直位居科技企業(yè)最前列，亞馬遜、谷歌也不遺余力，阿里巴巴、華為這樣的中國(guó)公司已經(jīng)后來(lái)追上，巨額的投入帶來(lái)的是包括應(yīng)用技術(shù)與基礎(chǔ)科學(xué)的大發(fā)展，也成為了這些公司給與市場(chǎng)信心的源泉。反觀騰訊，這些年最引以為豪的就是全面撒網(wǎng)式的投資，而這些投資主要都是用來(lái)完成自己的流量變現(xiàn)，也就是多掙錢，包括云計(jì)算、人工智能、地圖導(dǎo)航等等領(lǐng)域的基礎(chǔ)能力嚴(yán)重不足，劣勢(shì)難以彌補(bǔ)。
未來(lái)，即便騰訊不斷的擴(kuò)展邊界，努力的進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但能得到的空間也不很大。三五年后，騰訊非常有可能變成一家中等穩(wěn)定的互聯(lián)網(wǎng)公司，一家游戲業(yè)務(wù)繼續(xù)高利潤(rùn)的好公司，但已經(jīng)不再充當(dāng)領(lǐng)頭羊。甚至，如果像小米這樣的公司不出戰(zhàn)略上的大問題，研發(fā)也能跟上，都有充分的機(jī)會(huì)超越騰訊。
騰訊投行化并沒有錯(cuò)，錯(cuò)的是投錯(cuò)了胎
在騰訊的發(fā)展中，一直有一道過不去的坎，那就是，到底要不要全身心的做游戲？所以，我們看到，當(dāng)騰訊發(fā)展非常好的時(shí)候，其對(duì)外宣傳和財(cái)報(bào)都會(huì)可以的淡化游戲色彩，甚至宣稱自己并非游戲公司，可一旦業(yè)績(jī)出了問題，騰訊就會(huì)重新大書特書游戲市場(chǎng)、游戲開發(fā)以及變現(xiàn)能力。這就是騰訊，一家離不開游戲卻總希望別人看不到游戲的“沒有夢(mèng)想”的企業(yè)。
游戲是賺錢的，所以，周鴻祎都曾經(jīng)羨慕得不得了，認(rèn)為游戲比毒品還賺錢。社交是肥沃的，所以，馬云都認(rèn)為騰訊的田里插個(gè)鐵棍都可以開花。騰訊同時(shí)抓住了游戲與社交，這毫無(wú)疑問絕對(duì)是成就巨無(wú)霸的必然。
不過，騰訊一頭扎進(jìn)了利潤(rùn)率極高但市場(chǎng)規(guī)模卻注定不會(huì)太大的游戲行業(yè)中，結(jié)局就已經(jīng)注定。游戲很賺錢，但市場(chǎng)規(guī)模并不大，社交很粘性，但流量卻變現(xiàn)能力差。
既然如此，騰訊用靠游戲賺到的錢和黏住的流量去做投資，其實(shí)沒有什么不對(duì)，或者說，應(yīng)該是大大的對(duì)，是絕對(duì)的正確，是聰明的選擇。只是，這是在消費(fèi)未來(lái)。
中國(guó)是沒有地道的社交網(wǎng)絡(luò)公司的，騰訊的QQ不是，微信不是，人人網(wǎng)也不是，因?yàn)橹袊?guó)沒有西方社會(huì)那樣的社交文化基因，所以，包括騰訊在內(nèi)的公司都講游戲作為活躍用戶收割流量的工具，只是，騰訊將其做到了極致。
人總是有慣性的，企業(yè)也有路徑依賴。當(dāng)騰訊靠游戲輕輕松松的躺著賺錢的時(shí)候，就很難想到還有其他的更艱難的發(fā)展道路。于是，一切都游戲，甚至游戲人生，就是必然。
騰訊先把社交游戲化，然后又成功的將支付游戲化，接下來(lái)，騰訊開始扶持微商、拼多多等等將電商游戲化，并因此樂此不疲。
當(dāng)騰訊將需要長(zhǎng)期維護(hù)并生態(tài)逐漸成熟的產(chǎn)業(yè)做成拔苗助長(zhǎng)的短期收割草坪之后，玩一玩的游戲心態(tài)占據(jù)了上風(fēng)，時(shí)間長(zhǎng)了，竟然不會(huì)正兒八經(jīng)的做大事了。
我們也都看到了，雖然這種游戲式操作可以獲取短期的爆發(fā)式增長(zhǎng)，卻都很難長(zhǎng)久，就如同爆款的游戲一樣的命運(yùn)。紅包在兩年后偃旗息鼓，后續(xù)的面對(duì)面紅包、黃金紅包都再也沒有掀起波瀾；微商等假貨泛濫，甚至將中國(guó)20多年的打假維護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的成果付之一炬。游戲成就了騰訊，也正在毀掉騰訊的未來(lái)，甚至包括現(xiàn)在。
管道化是命，騰訊與命運(yùn)抗?fàn)巺s不去改變命運(yùn)
騰訊的核心業(yè)務(wù)是游戲，但游戲業(yè)務(wù)得以發(fā)展的基礎(chǔ)卻是社交，更準(zhǔn)確的說，應(yīng)該是通信。出身尋呼的馬化騰一直做著電信運(yùn)營(yíng)商類似的業(yè)務(wù)，只是，因?yàn)镼Q、微信的存在，騰訊并不需要成為運(yùn)營(yíng)商或者虛擬運(yùn)營(yíng)商。
運(yùn)營(yíng)商都是有錢的，只要將大家聯(lián)系在一起，用戶動(dòng)一動(dòng)就可以黃金萬(wàn)兩，所以全球的運(yùn)營(yíng)商都是財(cái)富500強(qiáng)的主賓。不過，運(yùn)營(yíng)商也有很大的壓力，作為與基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)密不可分的企業(yè)，受到科技進(jìn)步的影響比誰(shuí)都大，任何技術(shù)的革新進(jìn)步都可能造就英雄也有可能被打入地獄。輝煌如諾基亞手機(jī)，一樣瞬間到底消失。
QQ誕生于撥號(hào)上網(wǎng)的時(shí)代，微信誕生在3G移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的初期，這兩款應(yīng)用都太老了，面對(duì)4G都已經(jīng)力不從心，更不要說即將到來(lái)的5G。無(wú)論是微信還是QQ，5G的高速大帶寬低時(shí)延，都不是其必須。路變成了高鐵，蒸汽機(jī)車自然應(yīng)該去博物館，這是歷史規(guī)律。
騰訊提出了“連接一切”的戰(zhàn)略，看起來(lái)很有氣魄，但透露出來(lái)的卻是無(wú)奈。在騰訊通過OTT將包括中國(guó)移動(dòng)在內(nèi)的運(yùn)營(yíng)商成功管道化以后，自身也管道化明顯。當(dāng)頭條系的抖音西瓜等等活躍以后，騰訊系的用戶使用時(shí)長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)降低了，騰訊的管道化步入了快車道。
管道化帶來(lái)的最大問題就是眼睜睜的看著別人掙錢，自己卻只能辛辛苦苦的修路。中國(guó)移動(dòng)把網(wǎng)絡(luò)建好了，收益的卻是阿里巴巴騰訊百度。如今，騰訊擁有覆蓋全用戶的通道，可微信卻難以掙錢。
騰訊在與命運(yùn)抗?fàn)?，如果避免不了管道化，就讓管道賺錢。于是，微信不斷修改規(guī)則，甚至不惜違背初衷做信息流，此外，更重要的是微信不得的開辟收費(fèi)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)賬收費(fèi)、提現(xiàn)收費(fèi)、還信用卡收費(fèi)，雖然騰訊知道這樣做一次都是在傷害自己一次，甚至是幫躲在墻角躍躍欲試的對(duì)手加油，可為了業(yè)績(jī)也不得不做。
騰訊把自己困在了賽道上，管道化的命運(yùn)已經(jīng)到來(lái)卻無(wú)力也不想去跳出來(lái)，只能掙扎，雖然可以延緩，卻不能改變結(jié)局。
(本文作者介紹：達(dá)睿咨詢創(chuàng)始人，首席分析師)