在這波財(cái)報(bào)季中，不少科技互聯(lián)網(wǎng)公司距離盈利都越來(lái)越近了。這不，連年虧損被認(rèn)為轉(zhuǎn)型艱難的寶寶樹(shù)，在上市后披露的首份財(cái)報(bào)中就告訴了大家一則好消息。
港股研究社發(fā)現(xiàn)，在寶寶樹(shù)新財(cái)報(bào)中，雖然總收入增長(zhǎng)緩慢，但整個(gè)公司終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)賬面盈利。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，廣告收入占比增加，電商收入占比下降嚴(yán)重，這或許就反應(yīng)出寶寶樹(shù)的業(yè)務(wù)上的調(diào)整。
當(dāng)日，受財(cái)報(bào)影響，寶寶樹(shù)股價(jià)有所回升，達(dá)到5.7港元/股左右，但仍然遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)6.8港元/股?？梢哉f(shuō)，扭虧為盈讓寶寶樹(shù)獲得了更多投資人觀望機(jī)會(huì)，但未來(lái)究竟能否收到投資人們的青睞，核心還在于寶寶樹(shù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)能否推進(jìn)地更為順利。
面對(duì)已成紅海的母嬰市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的情況下，任何一家母嬰產(chǎn)品想要做好都面臨著諸多難題。專(zhuān)注社區(qū)內(nèi)容的寶寶樹(shù)，未來(lái)的價(jià)值究竟有多大呢？下面，通過(guò)寶寶樹(shù)的財(cái)報(bào)，港股研究社就和大家一起研究下。
放棄電商繼續(xù)深耕社區(qū) 用戶增長(zhǎng)放緩
作為目前中國(guó)最活躍的母嬰社區(qū)，寶寶樹(shù)在2018年有著1.44億月均MAU，擁有這么龐大的用戶基數(shù)，寶寶樹(shù)在及時(shí)作出業(yè)務(wù)調(diào)整后終于給市場(chǎng)交出了一份較為滿意的答卷。
從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看， 2018年收入7.6億元，同比增長(zhǎng)4.2%，毛利率達(dá)到78.9%，同比增長(zhǎng)24.8%。雖然2017年利潤(rùn)經(jīng)過(guò)調(diào)整可以視為盈利，但直到2018年才實(shí)現(xiàn)真正的賬面盈利，從賬面上看，年度利潤(rùn)從2017年的虧損9.1億元到2018年盈利5.2億元。經(jīng)調(diào)整過(guò)后，利潤(rùn)為2億元，同比增長(zhǎng)近30%。
在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，根據(jù)億歐網(wǎng)整理，寶寶樹(shù)的業(yè)務(wù)構(gòu)成在2015年至2018年發(fā)生了巨大變化，首先是廣告收入由2015年占比高達(dá)83.7%逐年下降后于2018年再次上升到78.7%。電商方面從2015年的16.3%增長(zhǎng)到47.1%后逐漸下降，在2018年收入構(gòu)成中僅占17.8%。而2017年出現(xiàn)的知識(shí)付費(fèi)也有緩慢上漲，從3.4%到3.8%。
從上述財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中可以看出，盡管寶寶樹(shù)一直以來(lái)表現(xiàn)不佳，但在2018年有了較大突破，市場(chǎng)也開(kāi)始看好寶寶樹(shù)的發(fā)展前途。財(cái)報(bào)中最引人注目的還是寶寶樹(shù)的業(yè)務(wù)調(diào)整，不同于2016和2017年電商業(yè)務(wù)與廣告業(yè)務(wù)對(duì)半分，寶寶樹(shù)逐漸縮小了電商收入，甚至將在未來(lái)完全取消電商收入。而廣告收入將會(huì)成為寶寶樹(shù)的主要收入。
從用戶數(shù)據(jù)可以了解到，根據(jù)寶寶樹(shù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在線用戶量從2017年的平均1.39億月活量增加至2018年的平均1.44億月活量。其中移動(dòng)端用戶超過(guò)了寶寶樹(shù)傳統(tǒng)的PC端用戶，達(dá)到61.5%，移動(dòng)端的月活量由2017年的1680萬(wàn)增長(zhǎng)到2270萬(wàn)，同比增長(zhǎng)了35.1%。寶寶樹(shù)在財(cái)報(bào)中還特意強(qiáng)調(diào)了2018年第四季度的移動(dòng)端的活躍數(shù)，相比2018年全年有較大增長(zhǎng)。
由此看出，寶寶樹(shù)總體用戶數(shù)量其實(shí)并沒(méi)有太大增長(zhǎng)，寶寶樹(shù)特意強(qiáng)調(diào)移動(dòng)端增長(zhǎng)迅速，可以看到未來(lái)寶寶樹(shù)未來(lái)將集中在移動(dòng)端而非寶寶樹(shù)傳統(tǒng)的PC端，這顯然符合當(dāng)前市場(chǎng)的發(fā)展，未來(lái)或許有更大進(jìn)步。
對(duì)于寶寶樹(shù)而言，未來(lái)更重要的還是挖掘商業(yè)價(jià)值才看持續(xù)吸引到投資人。雖然依托于這么大的用戶基數(shù)有一定優(yōu)勢(shì)，但是寶寶樹(shù)發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)也不容忽視。
業(yè)務(wù)調(diào)整成寶寶樹(shù)最大看點(diǎn)，但未來(lái)收入增長(zhǎng)也許不會(huì)太容易
寶寶樹(shù)放棄電商專(zhuān)注社區(qū)，從市場(chǎng)上看是很有必要的，根據(jù)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，以天貓、京東為代表的綜合電商市場(chǎng)占比高達(dá)62%，而垂直電商只占到了19%。垂直電商中又有貝貝網(wǎng)、蜜芽等。電商競(jìng)爭(zhēng)在未來(lái)將日益劇烈，及時(shí)轉(zhuǎn)型或許是寶寶樹(shù)的正確決策，但這并不意味著收入能夠繼續(xù)增長(zhǎng)。
第一、電商枯萎，廣告下降，知識(shí)付費(fèi)收入有限，寶寶樹(shù)增長(zhǎng)成難題
首先，寶寶樹(shù)將失去電商收入?？梢韵胍?jiàn)，在2019年，根據(jù)寶寶樹(shù)與阿里巴巴達(dá)成的交易，寶寶樹(shù)將會(huì)成為阿里的流量池，阿里同時(shí)會(huì)付出更多的廣告費(fèi)。值得注意的是，盡管2018年寶寶樹(shù)的電商占比已經(jīng)下降不足20%，但仍然有一個(gè)多億的收入，阿里巴巴給予寶寶樹(shù)的廣告費(fèi)用能否抵消原來(lái)的電商收入并不可知。
其次，廣告增長(zhǎng)空間有限。業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整之后，寶寶樹(shù)主要依賴于社區(qū)廣告收入，廣告占比將會(huì)進(jìn)一步上升。但廣告的發(fā)展空間能否支持寶寶樹(shù)的運(yùn)營(yíng)仍不可知。根據(jù)CTR媒介智訊公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年1月中國(guó)廣告市場(chǎng)刊例收入同比下降5.9%。面對(duì)不穩(wěn)定的資本市場(chǎng)，廣告主在投放廣告時(shí)顯得慎重了許多，這種情形將在2019年持續(xù)體現(xiàn)，屆時(shí)將對(duì)寶寶樹(shù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生巨大影響。
最后，知識(shí)付費(fèi)難以增長(zhǎng)。從2018 年甚至近幾年的風(fēng)潮來(lái)看，知識(shí)付費(fèi)正成為潮流，也得到越來(lái)越多人的認(rèn)可?？梢韵胍?jiàn)，寶寶樹(shù)如果深耕母嬰知識(shí)，知識(shí)付費(fèi)收入在未來(lái)將有所增加，但值得肯定的是，知識(shí)付費(fèi)未來(lái)份額占比并不會(huì)太大，畢竟單就知識(shí)付費(fèi)而言，職場(chǎng)等才是主流。知識(shí)付費(fèi)能否為寶寶樹(shù)帶來(lái)大量收入顯得十分困難。
第二、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日益增加，用戶獲取成本不斷攀升
在寶寶樹(shù)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，更多關(guān)注社區(qū)運(yùn)營(yíng)之后，將不可避免的與其他應(yīng)用相競(jìng)爭(zhēng)。例如寶寶樹(shù)旗下"小時(shí)光"將與"親寶寶"正面競(jìng)爭(zhēng)。而根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，截止2018年8月，親寶寶的用戶量持續(xù)在1900萬(wàn)左右，寶寶樹(shù)小時(shí)光的用戶量維持在300萬(wàn)左右。
隨著未來(lái)母嬰市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大，將會(huì)有越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入這一市場(chǎng)。母嬰市場(chǎng)已經(jīng)成為一片紅海，面對(duì)眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或許提前布局的寶寶樹(shù)將會(huì)有一定的優(yōu)勢(shì)，但不可避免的是，市場(chǎng)份額將會(huì)對(duì)手餐食。
除此之外，盡管寶寶樹(shù)財(cái)報(bào)宣傳移動(dòng)端用戶不斷增加，并暗示未來(lái)潛力很大。但事實(shí)未必如此，隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，未來(lái)的獲客成本將不斷增加。這將成為寶寶樹(shù)未來(lái)想要擴(kuò)張的巨大阻礙，過(guò)高的獲客成本也將使得寶寶樹(shù)難以盈利。
面對(duì)母嬰市場(chǎng)紅海競(jìng)爭(zhēng)，寶寶樹(shù)線下服務(wù)與國(guó)際開(kāi)發(fā)兩手抓
國(guó)家放開(kāi)二胎之后，母嬰市場(chǎng)未來(lái)將有巨大增長(zhǎng)已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)。但廣闊的市場(chǎng)并非寶寶樹(shù)獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于其他母嬰產(chǎn)品來(lái)說(shuō)也是如此。阿里的介入帶來(lái)了更多廣告也使得電商業(yè)務(wù)徹底枯萎。寶寶樹(shù)的未來(lái)到底路在何方了？或許他不僅應(yīng)該深耕自身，還可以將目光放的更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。
第一、數(shù)據(jù)寶庫(kù)有待發(fā)掘，線下服務(wù)比社群更有優(yōu)勢(shì)
根據(jù)公關(guān)報(bào)報(bào)道，截止2018年6月，寶寶樹(shù)的月訪問(wèn)人數(shù)已經(jīng)達(dá)到2億，不僅僅是媽媽?zhuān)芏喟职忠捕汲蔀榱擞脩?，間接影響到了中國(guó)9億人口的生活。對(duì)于寶寶樹(shù)而言，他最大的優(yōu)勢(shì)在于用戶數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)展了這么多年，但我們看到寶寶樹(shù)對(duì)于數(shù)據(jù)的利用仍然比較保守。
在獲得用戶授權(quán)的情況下，寶寶樹(shù)可以通過(guò)收集數(shù)據(jù)為用戶提供更好的服務(wù)。
其一，母嬰健康是母嬰市場(chǎng)中最為看重的一部分，盡管諸多平臺(tái)會(huì)給媽媽或者爸爸普及知識(shí)，甚至開(kāi)通醫(yī)生咨詢，但這些都無(wú)法在整個(gè)行業(yè)上取得突破。寶寶樹(shù)完全可以與大數(shù)據(jù)公司以及醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作，將采集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，寶寶樹(shù)將對(duì)母嬰健康有更進(jìn)一步的了解，在廣告投放等方面也將更加精準(zhǔn)。
其二，通過(guò)大數(shù)據(jù)得出的分析，寶寶樹(shù)還可以個(gè)人定制化的服務(wù)。從母嬰社群的營(yíng)運(yùn)來(lái)看，許多新手父母經(jīng)常在社群中詢問(wèn)孩子健康、發(fā)育等問(wèn)題。盡管平臺(tái)可以安排專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行解答，但畢竟線上難以了解所有情況。為此，寶寶樹(shù)可以發(fā)展線下服務(wù)，定期舉行活動(dòng)根據(jù)用戶的個(gè)性特征提供一對(duì)一服務(wù)。
這不僅增加了收入還進(jìn)一步增加了用戶粘性，有利于用戶的留存和轉(zhuǎn)化。當(dāng)然，線下服務(wù)也可以以公益的形式進(jìn)行，與小區(qū)居委會(huì)或者其他公益機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展，不僅有了背書(shū)提升了信任，還能減少成本支出。
第二、印度母嬰市場(chǎng)仍是藍(lán)海，出國(guó)擴(kuò)張迎來(lái)新的營(yíng)收
面對(duì)國(guó)內(nèi)劇烈的競(jìng)爭(zhēng)，寶寶樹(shù)早已經(jīng)有了新動(dòng)作。根據(jù)36氪報(bào)道，3月20日，寶寶樹(shù)宣布已經(jīng)完成對(duì)印度知名母嬰互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái) Healofy 的 A 輪融資領(lǐng)投，正式進(jìn)軍印度。寶寶樹(shù)若是繼續(xù)停留在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，那么成本將會(huì)越來(lái)越高，用戶獲取也將越來(lái)越困難，畢竟這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)成熟。
但印度不同，隨著中國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和印度自身的發(fā)展，未來(lái)印度市場(chǎng)，特別是母嬰市場(chǎng)將會(huì)是一片藍(lán)海。提前布局將會(huì)有利于寶寶樹(shù)開(kāi)啟海外市場(chǎng)，這在未來(lái)可能是寶寶樹(shù)的一個(gè)巨大增長(zhǎng)點(diǎn)。
寶寶樹(shù)副總裁兼商業(yè)總負(fù)責(zé)人魏小巍透露，將在未來(lái)和阿里團(tuán)隊(duì)合作，為寶寶樹(shù)用戶開(kāi)發(fā)出一套新的算法，他還稱這將是對(duì)中國(guó)年輕女性最好的算法?？梢钥闯?，寶寶樹(shù)在未來(lái)將進(jìn)一步加深與阿里的合作，仍然將女性用戶當(dāng)作首要目標(biāo)。但想要繼續(xù)獲得女性用戶的青睞，寶寶樹(shù)未來(lái)還有很長(zhǎng)一段路要走。
