一、工業(yè)軟件將工業(yè)技術軟件化
工業(yè)軟件是一種典型的人類使用知識和機器使用知識的技術泛在化過程，其具體是指應用于工業(yè)領域，為提高工業(yè)研發(fā)設計、業(yè)務管理、生產(chǎn)調度和過程控制水平的相關軟件和系統(tǒng)。工業(yè)軟件按用途分類，主要分為研發(fā)設計、信息管理、生產(chǎn)控制和嵌入式工業(yè)軟件四類，每類工業(yè)軟件均有其代表產(chǎn)品和企業(yè)。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2017年我國工業(yè)軟件市場規(guī)模達到1412億元，近五年CAGR達到14.2%。
二、工業(yè)軟件是智能制造的核心
智能制造正快速推進。近年來我國人口紅利出現(xiàn)拐點，2018年就業(yè)人口同比下降0.07%，但我國相對美國的制造業(yè)勞動薪酬比2007年增長了2.6倍，勞動力比較優(yōu)勢減弱。同時，我國制造業(yè)長期處于中低端，制造業(yè)對于轉型升級的需求十分迫切。智能制造是我國制造業(yè)業(yè)轉型升級的突破口，其在控制成本、提升效率的作用已經(jīng)得到證實，同時對高端制造更是有著重要意義。制造業(yè)地位關乎國家利潤分配，各個國家對于智能制造均給予了充分的重視，歐美日韓等發(fā)達國家紛紛推出刺激政策。目前智能制造在我國正在快速推進，工信部智能制造試點示范項目已經(jīng)達到305個，覆蓋92個行業(yè)類別。
作為新一輪的工業(yè)革命，智能制造目標是工業(yè)知識的規(guī)?；瘧煤蛡鞒?。工業(yè)體系交替的背后是制造范式的改變，工業(yè)體系的智能化轉型，關鍵在于數(shù)據(jù)的自由流通和精確的工藝建模，以消除復雜系統(tǒng)的不確定性，提高資源的配置效率，其中最為代表性便是數(shù)字孿生技術，而數(shù)據(jù)流通和工藝建模依賴的就是工業(yè)軟件。工業(yè)軟件建立了數(shù)字自動流動規(guī)則體系，并以此建立模型對制造的各個環(huán)節(jié)進行賦能，因此可以說智能制造中軟件定義了制造，智能制造的本質是軟件化的工業(yè)基礎。
三、工業(yè)軟件國產(chǎn)替代勢在必行
歐美是工業(yè)軟件的起源地，也是工業(yè)軟件最大的市場，由于工業(yè)軟件在需求、知識、應用、數(shù)據(jù)等方面依賴工業(yè)體系，工業(yè)軟件巨頭多來自于制造業(yè)，如PLM領域的達索和西門子，由于我國還未能完全完成工業(yè)化進程，相關企業(yè)缺乏經(jīng)驗和人才積累，我國工業(yè)軟件市場長期被先進的海外產(chǎn)品占據(jù)。目前國內已經(jīng)具備一定數(shù)量的工業(yè)軟件企業(yè)，國內企業(yè)已在通用軟件市場中得到充分成長，但在工業(yè)屬性更強的領域仍有待突破。中美技術摩擦和華為事件表明了核心技術國產(chǎn)化的重要性，未來國產(chǎn)ERP、CRM等通用類軟件進入國內超大型企業(yè)，MES、PLM等高工業(yè)屬性軟件國產(chǎn)替代將成為趨勢。出于對先進制造和信息安全問題的考慮，我們認為工業(yè)軟件的國產(chǎn)化是長期趨勢，相關領域具備較大的投資機會。
四、行業(yè)評級及投資策略
給予工業(yè)軟件行業(yè)“推薦”評級。作為第四代工業(yè)革命，智能制造在全球范圍內快速推進，工業(yè)軟件作為其智能化的體現(xiàn)，將在其中發(fā)揮不可替代的重要作用。我們認為，在國產(chǎn)替代和中美技術摩擦的大背景下，我國工業(yè)軟件有著廣闊的市場空間，5G時代的到來也將給工業(yè)軟件帶來新的機遇，國產(chǎn)化工業(yè)軟件，尤其是高工業(yè)屬性軟件，有著較大發(fā)展?jié)摿Α?/p>
