今天騰訊公布了第三季度財報。2019年第三季度，騰訊總收入為972.36億元，較2018年第三季度增長21%。期內(nèi)盈利為209.76億元，同比減少10%；凈利潤率由去年同期的29%下降至22%。
一、投資開始拖后腿，不再是騰訊的驕傲
騰訊在財務數(shù)據(jù)中特別強調(diào)了，雖然按國際財務報告準則，其利潤減少了10%，凈利潤率也下降了7%；但是按非國際財務報告準則，騰訊的盈利和凈利潤率都增長了。
（按非國際財務報告準則，撇除若干一次性及非現(xiàn)金項目的影響，騰訊本季度盈利為250.86億元，同比增長23%；凈利潤率由去年同期的25%上升至26%。）
也就是說騰訊龐大的對外投資在本季度計入了投資損失，拖累了騰訊的業(yè)績。而不是像以往一樣，龐大的投資收益助推了騰訊的凈利潤增長。
我們知道，騰訊和阿里都有非常龐大的投資版圖，但兩家公司在投資上的風格卻完全不同，阿里是吸收融合投資的公司進入阿里體內(nèi)，騰訊則更多的是財務投資。
在經(jīng)濟行情好時，騰訊的外部財務投資會給騰訊帶來可觀的財務收益，但一旦行情不好，這些外部財務投資帶來的投資損失也會拖累騰訊業(yè)績。
而這一次，外部投資對騰訊業(yè)績的拖累并不是結(jié)束，甚至還只是開始，以后騰訊可能會遭受更大的反噬。這就是騰訊去年以來被人們廣為詬病的投資公司模式的缺陷所在。
二、主要業(yè)務增速放緩
從收入上看，騰訊主要業(yè)務增速都不高。
增值服務的收入同比增長15%至506.29億元。其中網(wǎng)絡游戲收入增長11%至286.04億元。社交網(wǎng)絡收入同比增長21%至220.25億元，社交網(wǎng)絡收入增長主要受直播、視頻、音樂業(yè)務的貢獻增加所推動。
金融科技及企業(yè)服務的收入同比增長36%至267.58億元。該項增長主要反映商業(yè)支付因日活躍用戶數(shù)及人均交易筆數(shù)的增加而帶來的收入增長，以及云服務因在主要垂直領(lǐng)域的滲透而帶來的收入增長。
網(wǎng)絡廣告業(yè)務的收入同比增長13%至183.66億元。其中社交及其他廣告收入增長32%至147.16億元，得益于微信朋友圈廣告的增加，以及移動廣告聯(lián)盟的收入貢獻。媒體廣告收入則同比下降28%至36.50億元，包括騰訊視頻在內(nèi)的媒體平臺受到了宏觀環(huán)境及主要電視劇的排播等的影響。
三、騰訊972億：阿里1190億 ，與阿里收入差距拉大
騰訊本季度收入972.36億元；凈利潤人民幣209.76億元。不考慮投資損失，凈利潤250.86億元。
而11月1日剛公布季報的阿里巴巴，營收為1190.2億元，同比增長40%。凈利潤為704.48億元，增長262.1%。即使不考慮阿里本季度的投資收益，凈利潤也有327.50億元，同比增長40%。
顯而易見，騰訊972億的收入已經(jīng)同阿里1190億的收入拉開距離，凈利潤上250.86億也遠不及阿里的327.5億。
騰訊在與阿里巴巴的競爭中已經(jīng)逐漸掉隊。增長速度上的比較更加明顯，同樣是巨頭企業(yè)，阿里收入利潤還有40%左右的增長，騰訊卻已經(jīng)降到20%左右。
這主要是因為阿里核心的電商業(yè)務還能有40%的高增長，而騰訊核心的增值業(yè)務卻已經(jīng)只有15%的增長。
三、云計算是騰訊的亮點，有機會挑戰(zhàn)阿里？
騰訊本季度財報中唯一的亮點在于云計算收入的高速增長。
騰訊云收入本季度同比增長80%至人民幣47億元，得益于現(xiàn)有客戶增加使用量，以及教育、金融、民生服務及零售業(yè)等的客戶基礎(chǔ)擴大。
雖然阿里巴巴已經(jīng)在全球云計算領(lǐng)域超過谷歌，位居世界第三。但騰訊云業(yè)務過去四年，營收規(guī)模都保持了三位數(shù)增長。本季度已經(jīng)超過2018年全年營收（91億元）的50%。這也是騰訊首次在財報中披露單季度的云業(yè)務收入。
而阿里云業(yè)務在本季度收入為92.9億元，同比增長64%。收入已經(jīng)不到騰訊的兩倍，增速上更是落后于騰訊云的80%。
憑借騰訊系眾多投資企業(yè)的加持，騰訊在云計算上也有可能會上演微信支付與支付寶競爭同樣的故事，與阿里云最終平分國內(nèi)市場。而這也是騰訊最新財報里唯一可以欣慰的地方。
