本文來自微信公眾號“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫”，由半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫（ID:ICVIEWS）編譯自Canalys。
哪些公司能夠率先將庫存恢復(fù)到正常水平？
Canalys數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度全球臺式機(jī)和筆記本電腦出貨量下降29%至6540萬臺。疲弱的宏觀環(huán)境和庫存修正在最近的財(cái)報(bào)電話會議中被普遍提及，尤其是三星、英特爾、LGD和AMD等關(guān)鍵零部件供應(yīng)商。個(gè)人電腦供應(yīng)鏈的不同部分面臨不同的挑戰(zhàn)，因此它們的恢復(fù)時(shí)間節(jié)點(diǎn)各不相同。
Canalys預(yù)計(jì)，最先開始庫存調(diào)整的公司將最先走出這個(gè)周期。考慮到漫長的訂單流程，渠道和PC供應(yīng)商的庫存水平應(yīng)該比上游組件供應(yīng)商更早恢復(fù)到正常水平。根據(jù)頂級PC供應(yīng)商（不包括蘋果）的近期財(cái)務(wù)業(yè)績，惠普和華碩的庫存天數(shù)(DoI)開始下降，而其余三大供應(yīng)商（戴爾、聯(lián)想和宏碁）的庫存天數(shù)(DoI)略有增加。
在PC組件中，內(nèi)存產(chǎn)品和顯示面板的價(jià)格波動最大，原因是競爭激烈以及調(diào)整產(chǎn)能的成本較高。這兩個(gè)組件的價(jià)格動態(tài)為未來的復(fù)蘇提供了重要信號。
顯示面板是2021年Q3起率先降價(jià)的關(guān)鍵元器件，在連續(xù)多次下跌后，顯示面板價(jià)格在2022年Q3已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)金成本水平，幾乎所有供應(yīng)商都處于極低利用率或已經(jīng)生產(chǎn)能力大幅下降。根據(jù)Canalys的月度供應(yīng)鏈檢查，近幾個(gè)月價(jià)格下降幅度不大，預(yù)計(jì)2023年第二季度會下降。
內(nèi)存產(chǎn)品方面，DRAM和NAND閃存產(chǎn)品的價(jià)格在2022年下半年均大幅下跌，Q3和Q4跌幅均超過20%。這導(dǎo)致包括鎧俠和美光在內(nèi)的內(nèi)存供應(yīng)商在2022年第四季度大幅減產(chǎn)，這有助于內(nèi)存價(jià)格在2023年第一季度開始企穩(wěn)。我們預(yù)計(jì)內(nèi)存產(chǎn)品價(jià)格在已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)金成本的情況下很快就會觸底水平，這將有助于很快推動OEM的需求。
LGD、三星和SK海力士最近的財(cái)報(bào)顯示，2022年第四季度的業(yè)績非常疲軟，2023年第一季度的業(yè)績指引甚至更弱，這是庫存修正周期中的一個(gè)必要痛苦。Canalys預(yù)計(jì)，隨著PC和智能手機(jī)供應(yīng)商在采購量出現(xiàn)任何上升之前進(jìn)行庫存調(diào)整，組件供應(yīng)商的庫存水平將繼續(xù)增加，到2023年第二季度達(dá)到峰值。
臺積電和三星等半導(dǎo)體代工企業(yè)并未進(jìn)入嚴(yán)重的下行周期，這要?dú)w功于其客戶和產(chǎn)品曝光度，例如汽車和高性能計(jì)算。然而，某些節(jié)點(diǎn)工藝的利用率，如臺積電主要用于智能手機(jī)和個(gè)人電腦的6/7納米節(jié)點(diǎn)，在2022年第四季度開始下降。利用率不足的情況可能比內(nèi)存和顯示器等其他產(chǎn)品持續(xù)幾個(gè)季度面板。
與此同時(shí)，英特爾和AMD報(bào)告其客戶端CPU業(yè)務(wù)大幅下滑，收入分別下降36%和51%。由于PC供應(yīng)商已經(jīng)大幅削減產(chǎn)量，因此不太可能發(fā)生這種程度的下降。盡管2023年第一季度PC需求將再次下降，但我們預(yù)計(jì)下降趨勢將在接下來的幾個(gè)季度逐漸減弱。
大多數(shù)供應(yīng)商和組件供應(yīng)商都期待2023年下半年更好的需求情況。Canalys預(yù)計(jì)，如果采購訂單同時(shí)擠入，下半年組件價(jià)格將大幅反彈。在對未來需求的可見性有限的情況下，采購團(tuán)隊(duì)很難在修正周期內(nèi)增加零部件訂單。愿意承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)在2023年第二季度提前訂購的公司將能夠更快地對市場需求做出反應(yīng)，并減少下一個(gè)組件價(jià)格上漲趨勢的影響。
Canalys：2022年全球PC出貨量下降16%
全球個(gè)人電腦市場在2022年結(jié)束時(shí)表現(xiàn)低迷，第四季度臺式機(jī)和筆記本電腦的總出貨量下降了29%，至6540萬臺。這是連續(xù)第四個(gè)季度下降，原因是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的情況下假日季支出減少。這表明2022年全年的總出貨量為2.851億臺，比2021年所有最終用戶細(xì)分市場的需求高峰時(shí)的高點(diǎn)下降了16%。
盡管如此，與疫情前相比，出貨量仍然有利，2022年總出貨量比2019年高出7%。筆記本電腦的降幅更大，2022年第四季度下降30%至5140萬臺，全年下降19%至2.238億臺年。臺式機(jī)表現(xiàn)略好，第四季度下降24%至1410萬臺，2022年下降7%至6130萬臺。
Canalys高級分析師Ishan Dutt表示：“正如預(yù)期的那樣，全球個(gè)人電腦市場在第四季度面臨進(jìn)一步的阻力，以結(jié)束艱難的2022年。”
由于2021年同期筆記本電腦和臺式機(jī)的出貨量創(chuàng)下歷史新高，因此下降尤為明顯。供應(yīng)商和零售商旨在通過大幅折扣來刺激消費(fèi)者支出，但盡管取得了一些成功，但這還不足以推動大量新的銷售。隨著美國和歐洲等主要市場的能源和基本商品成本上漲，隨著消費(fèi)者準(zhǔn)備推遲更新，個(gè)人電腦等大件商品的支出已經(jīng)退居二線。與此同時(shí)，在商業(yè)方面，由于利率上升、招聘放緩以及今年年初經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，公共和私營部門的預(yù)算都面臨緊縮。
“盡管存在短期困難，但PC的長期前景依然樂觀，”Dutt補(bǔ)充道。“2022年的出貨量下降了16%，我們預(yù)計(jì)2023年會進(jìn)一步收縮，但這兩年的總出貨量仍將高于2019年疫情前的時(shí)代。一旦企業(yè)和消費(fèi)者渡過難關(guān)，我們預(yù)計(jì)延遲購買將在2023年底開始提振市場，2024年勢頭將回升。隨著疫情高峰期間部署的設(shè)備達(dá)到其生命周期的末期，主要市場的教育需求激增將推動這一趨勢。即使在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，仍有一些領(lǐng)域可以為該行業(yè)帶來成功，例如游戲、聯(lián)網(wǎng)PC和混合工作，所有這些領(lǐng)域都在2023年CES上發(fā)布的公告中得到了強(qiáng)調(diào)。”
聯(lián)想2022年第四季度PC市場第一，出貨量1550萬臺，同比下滑29%。它也是2022年全年最大的出貨量供應(yīng)商，出貨量為6810萬臺，與2021年相比下降了17%。
惠普排名第二，第四季度的出貨量也下降了29%至1320萬臺。2022年全年出貨量下降25%至5520萬臺。
排名第三的戴爾第四季度出貨量下降37%至1080萬臺，在頂級廠商中跌幅最大。然而，其在2022年初的商業(yè)實(shí)力意味著其總出貨量下降了16%至4970萬臺。
蘋果在第四季度和全年排名中均排名第四，截至2022年Mac出貨量為2720萬臺，下降6%。
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