本文來(lái)自微信公眾號(hào)“硅星人Pro”，【作者】 Yoky。
微軟和Google在同一天發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，AI都作為云增長(zhǎng)的重點(diǎn)，但卻是截然不同的兩種路徑。
美東時(shí)間10月30日，微軟發(fā)布2025財(cái)年Q1財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，智能云業(yè)務(wù)分部收入為241億美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期的240.4億美元，相較于去年統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整后的收入數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)20%，主要受Azure和其他云服務(wù)的推動(dòng)。
相較于ChatGPT走紅后的那幾個(gè)季度動(dòng)輒30%的增長(zhǎng)，和在電話會(huì)里刻意強(qiáng)調(diào)的不停翻番的Azure OpenAI用戶數(shù)，此次微軟沒能再繼續(xù)靠著OpenAI給它的云業(yè)務(wù)帶來(lái)“爆發(fā)式增長(zhǎng)”。甚至，微軟電話會(huì)里，對(duì)下一季度Azure的收入增速給出了最近的首次放緩指引，盤后微軟股價(jià)直接轉(zhuǎn)跌。
相比之下，Google Cloud反而表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，Alphabet母公司財(cái)報(bào)顯示，Google Cloud 2024Q3營(yíng)收為113.53億美元，與上年同期的84.11億美元相比大幅增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)35%。
從ChatGPT爆發(fā)開始，所有人都在期待，有OpenAI能力作為外掛的Azure能一騎絕塵，但事實(shí)卻是從2023年開始，Google Cloud進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，世界排名一舉超過(guò)阿里云，成為世界第三朵云。
當(dāng)然，從公有云市場(chǎng)來(lái)看，Google Cloud和Azure無(wú)論是營(yíng)收體量或者發(fā)展階段來(lái)看，都相差甚遠(yuǎn)，從營(yíng)收水平上，微軟云業(yè)務(wù)的整體營(yíng)收在250-300億美元左右，成為了微軟集團(tuán)貢獻(xiàn)第一的業(yè)務(wù)。但Google Cloud在上季度剛剛突破100億美元的營(yíng)收大關(guān)，僅占集團(tuán)收入的13%。
但在AI變成所有人期待的云計(jì)算的下一個(gè)增長(zhǎng)來(lái)源時(shí)，不再能靠OpenAI猛拉云業(yè)務(wù)的微軟，正在遇到強(qiáng)調(diào)提供更開放AI服務(wù)的Google Cloud更嚴(yán)肅的挑戰(zhàn)。
微軟Azure：擺脫對(duì)OpenAI的依賴
從任何一個(gè)角度看，微軟都是一家極其具有耐心的公司。在毫無(wú)回報(bào)的前提下不斷押注OpenAI，大規(guī)模投資、鋪設(shè)智算中心，靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)支撐多年，在云這個(gè)領(lǐng)域更是如此。
縱觀全世界云廠商的發(fā)展路線，技術(shù)會(huì)突然進(jìn)步，產(chǎn)品會(huì)加速迭代，但云的建設(shè)永遠(yuǎn)“急不得”，要一步一步地走出來(lái)。
這也是為什么盡管近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)平平，但市場(chǎng)依舊對(duì)微軟云有所期待。我們整理了過(guò)去5個(gè)季度的智能云業(yè)務(wù)收入和增速，不受財(cái)年Q3、Q4季度統(tǒng)一付款與回收合同的影響，整體的收入的總量和增速都十分平緩。
需要注意的是，在2025財(cái)季，微軟更改了云分部的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑，將“Office產(chǎn)品及云服務(wù)”拆分出了云的部分和本地產(chǎn)品的部分，調(diào)整前企業(yè)移動(dòng)+安全（EMS）歸屬于Azure，現(xiàn)歸屬于Microsoft 365商業(yè)產(chǎn)品及云服務(wù)，也就是說(shuō)，將傳統(tǒng)和安全業(yè)務(wù)從Azure中拆分了出去，留下本身與AI更加相關(guān)的業(yè)務(wù)。
從時(shí)間線上看，本次財(cái)報(bào)是一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，財(cái)報(bào)中顯示，Azure和其他云服務(wù)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了33%，包括來(lái)自人工智能服務(wù)貢獻(xiàn)的12%增長(zhǎng)。這是Azure首次AI服務(wù)貢獻(xiàn)超過(guò)兩位數(shù)增長(zhǎng)，回顧過(guò)往數(shù)據(jù)，F(xiàn)Y2024Q4，AI推動(dòng)Azure收入增長(zhǎng)8%，F(xiàn)Y24Q3，AI推動(dòng)Azure收入增長(zhǎng)7%，呈逐漸攀升狀態(tài)。
也就是說(shuō)，Azure增速雖然放緩，但AI的貢獻(xiàn)在不斷提升。這源于過(guò)去兩年，全面轉(zhuǎn)向AI的客戶戰(zhàn)略開始逐漸奏效。
2024財(cái)年年報(bào)中，披露了Azure的客戶數(shù)據(jù)，目前，AzureAI客戶超過(guò)60000個(gè)，同比增長(zhǎng)60%；超過(guò)77,000個(gè)客戶已采用GitHubCopilot，同比增長(zhǎng)180%。
一邊，微軟加緊了與SAP、Oracle、Dell等IT老牌企業(yè)的合作，通過(guò)合作伙伴深入傳統(tǒng)2B業(yè)務(wù)；另一邊加大投資AI基礎(chǔ)設(shè)施，芯片提供商N(yùn)VIDIA、AMD等核心企業(yè)密切合作，整合軟件、電源、模型和芯片方面資源，為客戶提供云中AI計(jì)算的強(qiáng)大能力。
這樣的客戶戰(zhàn)略導(dǎo)致了微軟云整體的毛利率不斷下降，雖然財(cái)報(bào)中并未披露具體下降的百分點(diǎn)，但與合作伙伴合作便意味著利潤(rùn)分成，對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)在加大成本的同時(shí)，整體客單價(jià)呈現(xiàn)了嚴(yán)重的下調(diào)趨勢(shì)；另一方面對(duì)AI算力層面的大規(guī)模投資也增加了成本側(cè)的壓力。
在資本支出方面，微軟集團(tuán)FY2024Q4資本開支190億美元，同比增長(zhǎng)78%，主要用于Al和云相關(guān)投入，F(xiàn)Y2025Q1持續(xù)增加包括融資租賃獲得資產(chǎn)在內(nèi)，第一財(cái)季總資本支出約為200億美元，同比增長(zhǎng)78.6%；其中，與不動(dòng)產(chǎn)和設(shè)備相關(guān)的現(xiàn)金支出達(dá)到149.2億美元，同比增長(zhǎng)50.7%，高于分析師預(yù)期的145.8億美元。微軟預(yù)計(jì)，下一財(cái)季公司資本支出將環(huán)比增長(zhǎng)，突破200億美元。
當(dāng)然，Azure作為世界第二的云，此前云方面全面布局得到了持續(xù)利用，尤其是在底層基礎(chǔ)設(shè)施層面，在全球范圍內(nèi)布局包括計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)、存儲(chǔ)、移動(dòng)和Web應(yīng)用程序服務(wù)，Azure在全球有超過(guò)100個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供服務(wù)，擁有超過(guò)80個(gè)可用區(qū)域。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，美區(qū)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入歷年與其他國(guó)家業(yè)務(wù)呈持平狀態(tài)。
在財(cái)報(bào)后電話會(huì)中，微軟董事長(zhǎng)兼CEO Satya Nadella對(duì)于上述挑戰(zhàn)，也給出了明確的回應(yīng)：“通過(guò)幫助客戶應(yīng)用我們的AI平臺(tái)和工具，推動(dòng)了公司新的增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)杠桿，幫助我們拓展機(jī)會(huì)并贏得新的客戶。”
至于這些新的客戶里有多少來(lái)自于微軟對(duì)OpenAI的“特權(quán)”，此次不再被當(dāng)作重點(diǎn)提及。
在早前因ChatGPT走紅，而使得大模型刺激了新一波云計(jì)算需求的時(shí)候，微軟提供的Azure OpenAI因可以讓用戶更快速更早的使用到當(dāng)時(shí)最先進(jìn)的OpenAI系列模型，而給微軟的云業(yè)務(wù)帶來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。在當(dāng)時(shí)的電話會(huì)里，你會(huì)聽到微軟的高管主動(dòng)報(bào)告著Azure OpenAI的用戶變化，一個(gè)季度從幾千用戶增到幾萬(wàn)。但這種獨(dú)享隨著OpenAI在整個(gè)模型競(jìng)賽中領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)放緩，以及微軟和OpenAI逐漸增加的嫌隙而慢慢變成了微軟想要擺脫的“依賴”。
而這次財(cái)報(bào)后，靠OpenAI猛拉微軟云業(yè)務(wù)的階段看起來(lái)也過(guò)去了。
Google Cloud：靠更加開放而獲得營(yíng)收利潤(rùn)雙增
相比之下，Google Cloud的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，與微軟的情況幾乎完全相反。
回顧過(guò)去5個(gè)季度Google Cloud的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，在2024Q3連續(xù)突破了百億美元營(yíng)收大關(guān)，并在本季保持住了營(yíng)收絕對(duì)值，同比增速超過(guò)預(yù)期5%，達(dá)到了35%，實(shí)現(xiàn)Google Cloud營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到17%。
2023年，Google Cloud剛剛邁過(guò)盈利大關(guān)，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示谷歌云的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為1.716億美元，而2022年的運(yùn)營(yíng)虧損為1.922億美元。云廠商從前期投入到規(guī)?；当竞笥瑯I(yè)務(wù)模式開始產(chǎn)生正向運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)是第一大關(guān)，從世界范圍內(nèi)看，阿里云也是在2023年開始實(shí)現(xiàn)首次盈利后開始持續(xù)。
也就是說(shuō)，拋開AI帶來(lái)的利好，Google Cloud本身也到達(dá)了高速增長(zhǎng)的階段。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，谷歌云的收入主要來(lái)自兩個(gè)部分：Google Cloud Platform（GCP）和Google Workspace。GCP提供了基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)服務(wù)和其他企業(yè)服務(wù)，也是Google對(duì)外提供AI能力的統(tǒng)一出口，對(duì)標(biāo)Azure，GCP對(duì)外提供從計(jì)算、存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)庫(kù)、網(wǎng)絡(luò)到大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、物聯(lián)網(wǎng)等全方位的云服務(wù)，而Google Workspace提供了云基礎(chǔ)的通信和協(xié)作工具。
高速增長(zhǎng)從何而來(lái)？財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，來(lái)自于兩大板塊。一是政府、大企業(yè)市場(chǎng)；二是通過(guò)PaaS、SaaS產(chǎn)品使用AI能力。
而且，與微軟的“OpenAI依賴”不同的是，在世界前三朵云中，Google Cloud是唯一一個(gè)同時(shí)提供自己的AI模型和第三方AI模型的主要云提供商。甚至在Google Cloud內(nèi)部，第三方的適配和服務(wù)有時(shí)被當(dāng)作比適配Gemini系列模型更重要的任務(wù)來(lái)推進(jìn)。
當(dāng)前它提供的AI產(chǎn)品包括生成性AI聊天機(jī)器人Gemini、機(jī)器學(xué)習(xí)Ops工具Vertex AI，以及嵌入Google Workspace以幫助用戶簡(jiǎn)化任務(wù)的Duet AI。Gemini提供了一個(gè)功能強(qiáng)大的多模態(tài)大型語(yǔ)言模型，其特點(diǎn)是更高的推理技能和成本效益；Vertex AI提供一套全面的tools、模型和資源來(lái)構(gòu)建生成性AI應(yīng)用程序；Duet AI則將AI嵌入到Workspace和GCP等產(chǎn)品中，幫助客戶和開發(fā)者簡(jiǎn)化內(nèi)容創(chuàng)建、代碼生成、筆記等任務(wù)，以及配套設(shè)施、組件、中間件，開發(fā)工具等等，一站式進(jìn)行完成AI部署。
相較于Azure通過(guò)與iOpenAI合作提供GPT系列模型，在模型能力上，谷歌通過(guò)開源戰(zhàn)略和生態(tài)部署得到了快速補(bǔ)齊，做到了既提供專有模型也對(duì)外提供第三方模型，來(lái)獲得AI初創(chuàng)公司成為新客戶。
盡管財(cái)報(bào)中并未披露AI客戶的貢獻(xiàn)，但谷歌CEO Sundar Pichai透露了關(guān)鍵數(shù)據(jù)：“AI技術(shù)的引入絕對(duì)會(huì)為云業(yè)務(wù)帶來(lái)拐點(diǎn)。當(dāng)前，AI解決方案已經(jīng)成為Google Cloud的絕對(duì)支柱，超過(guò)70%的生成式人工智能獨(dú)角獸企業(yè)都適用Google Cloud服務(wù)。”
在營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的同時(shí)，Google Cloud也在積極進(jìn)行算力布局。財(cái)報(bào)顯示，Alphabet集團(tuán)Q3資本開支為131億美元，同比增長(zhǎng)62%，其中約60%技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施投資用于服務(wù)器包括TPU和GPU，約40%用于數(shù)據(jù)中心和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，公司在Q3宣布了超70億美元的數(shù)據(jù)中心投資，預(yù)計(jì)2024Q4資本開支水平與Q3大體一致，2025年資本開支將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。
微軟Azure和谷歌云在云計(jì)算和AI領(lǐng)域展現(xiàn)出不同的戰(zhàn)略重點(diǎn)，從云與AI的角度來(lái)說(shuō)，微軟更擅長(zhǎng)云的部分，而谷歌更擅長(zhǎng)AI，微軟更注重于長(zhǎng)期的技術(shù)投資和市場(chǎng)開拓，而谷歌云則在實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)和盈利的同時(shí)，也在積極布局AI技術(shù)。
但不管是Google短期的增長(zhǎng)策略還是微軟長(zhǎng)期的戰(zhàn)略布局，在本季后，都將進(jìn)入新周期。
