在一個(gè)愛好麻將的國度，只要對(duì)手不“和”，自己“和不和”都無所謂，于是就會(huì)有很多奇葩的戰(zhàn)略出現(xiàn)。比如，為了讓對(duì)手發(fā)展受限，有的公司激進(jìn)投資，將所有的對(duì)手可能合作的企業(yè)都變成“排他”伙伴，將所有的“對(duì)手的對(duì)手”都變成聯(lián)盟戰(zhàn)友。這樣的發(fā)展會(huì)有前途嗎？
歷史一直在證明，一個(gè)內(nèi)心只盯著對(duì)手的公司，為了遏制對(duì)手而做事情的公司，其實(shí)是沒有什么前途的。曾經(jīng)，中國聯(lián)通就只盯住中國移動(dòng)，但最后，中國移動(dòng)一如脫韁的野馬，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)越來越大。
騰訊游戲業(yè)務(wù)步入平淡期，未來難以重拾高速
5月16日下午，中國最牛逼的互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊發(fā)布了2018年第一季度的財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)依然很亮眼，應(yīng)該讓這幾天甩賣騰訊股票的港股機(jī)構(gòu)投資者“大跌眼鏡”。不過，漂亮的數(shù)字掩蓋之下的卻是這家巨無霸的成長(zhǎng)無力。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年第一季度，騰訊總收入為人民幣735.28億元，比去年同期增長(zhǎng)48%。顯然，這一數(shù)字對(duì)于一家市值5000億美元左右的互聯(lián)網(wǎng)怪獸而言已經(jīng)是非常的不易，但是，我們也得看到，中國唯一可以與之相提并論的互聯(lián)網(wǎng)公司阿里巴巴此前公布的同期收入增長(zhǎng)達(dá)到了61%。
更重要的是，騰訊營收的增幅已經(jīng)是數(shù)個(gè)季度以來的最低水平，最近幾個(gè)季度更是持續(xù)走低，顯示出成長(zhǎng)乏力的典型走勢(shì)。阿里巴巴在財(cái)報(bào)發(fā)布的時(shí)候預(yù)期下一個(gè)財(cái)年的營收增長(zhǎng)將超過60%，而騰訊現(xiàn)在的發(fā)展?fàn)顟B(tài)來看，年度增長(zhǎng)同比達(dá)到50%的可能性都不大。兩家公司的差距將在2018年底進(jìn)一步拉大。
之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的衰弱走勢(shì)，很多人認(rèn)為，騰訊利用其最“合適”的投資擴(kuò)張策略享受了十年互聯(lián)網(wǎng)流量紅利之后，空心化狀態(tài)已成，逐漸失去了持續(xù)快速發(fā)展的動(dòng)力。
無可否認(rèn)，騰訊是一家以游戲?yàn)橹鳂I(yè)的公司，雖然前一年一直在對(duì)外宣傳“去游戲化”，力圖改變社會(huì)形象，但我們卻在其2018年第一季度財(cái)報(bào)中看到了更多的對(duì)于游戲的“著墨”。縱觀最近多個(gè)季度的騰訊財(cái)報(bào)，這次對(duì)于游戲的描述是最多的，可見，騰訊的去游戲化已經(jīng)失敗，不得不重新拿游戲業(yè)務(wù)來恢復(fù)市場(chǎng)信心。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，騰訊一季度網(wǎng)絡(luò)游戲收入同比增長(zhǎng)26%至人民幣287.78億元，這一成績(jī)也超過了2017年四季度騰訊游戲收入243.67億元的表現(xiàn)，環(huán)比重拾漲勢(shì)，增長(zhǎng)達(dá)到14.4%。在此之前，據(jù)騰訊2017年游戲業(yè)務(wù)收入坐了過山車，其中Q3的游戲收入為268.44億，而Q4為243.67億；Q3的手游收入為182億，而Q4為169億，環(huán)比下降9%。
可以說，騰訊游戲在這個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了久違的“逆襲”，但相對(duì)2016年末與2017年前半段的高歌猛進(jìn)，騰訊游戲已經(jīng)不復(fù)當(dāng)年之勇，進(jìn)入到了緩慢增長(zhǎng)階段。未來，隨著中國游戲產(chǎn)業(yè)天花板的到來以及人口紅利的見底，騰訊游戲業(yè)務(wù)將很難繼續(xù)快速增長(zhǎng)，能夠維持穩(wěn)定就已經(jīng)非常難得。
新興業(yè)務(wù)發(fā)展不理想，核心能力缺乏只能維持守勢(shì)
作為中國乃至世界游戲產(chǎn)業(yè)的巨無霸，騰訊怎么會(huì)失去前進(jìn)動(dòng)能呢？實(shí)際上，很多專業(yè)人士也都做出了分析，騰訊在“躺著能賺錢”的享受游戲紅利之時(shí)，并沒有進(jìn)行核心研發(fā)能力的積累，相反卻把主要精力放在了快速變現(xiàn)之上，當(dāng)老的游戲周期到來之時(shí)新的游戲并未能接班，現(xiàn)在亡羊補(bǔ)牢也來不及了。
騰訊2017年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到了驚人的74.85%，但是，2018年第一季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)只有64.79%，顯示其盈利能力也在下滑，隨著王者榮耀等游戲的逐漸平淡，騰訊的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)非常有可能回歸2015年時(shí)期20%多的增長(zhǎng)程度。因?yàn)椋螒驑I(yè)務(wù)是具有強(qiáng)周期性的，而騰訊并未能在這個(gè)紅火周期里把其他業(yè)務(wù)做起來。
在最被寄予厚望的新興業(yè)務(wù)方面， 2018年第一季的收入同比增長(zhǎng)111%至人民幣159.62億元，該項(xiàng)增長(zhǎng)主要反映騰訊的支付相關(guān)服務(wù)及云服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大所帶來的貢獻(xiàn)。但是，騰訊財(cái)報(bào)再一次沒有公布其支付相關(guān)業(yè)務(wù)的具體數(shù)據(jù)，也未將云計(jì)算拿出來好好講講。
同期來看，阿里巴巴的財(cái)報(bào)中卻對(duì)云計(jì)算進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，阿里云本季度營收43.85億，同比增長(zhǎng)103%，連續(xù)12個(gè)季度保持規(guī)模翻番?，F(xiàn)在，阿里云已經(jīng)連續(xù)與重要城市合作“城市大腦”，飛天操作系統(tǒng)獲得國家大獎(jiǎng)?wù)J可，云計(jì)算已經(jīng)進(jìn)入收獲期，馬太效應(yīng)會(huì)越來越大。
由此來看，2017年上半年就占有市場(chǎng)份額47.6%的阿里云至少繼續(xù)保持了對(duì)騰訊云5倍的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，規(guī)模小發(fā)展慢，騰訊云已經(jīng)無法對(duì)市場(chǎng)格局構(gòu)成沖擊。事實(shí)上，騰訊的財(cái)報(bào)中也顯露出了對(duì)云計(jì)算市場(chǎng)的保守發(fā)展策略，將其市場(chǎng)重心局限在了“針對(duì)金融、市政及零售客戶的需求推出新的定制化云產(chǎn)品”上。
如今，騰訊的核心游戲業(yè)務(wù)步入“常態(tài)”維持階段，新興的支付業(yè)務(wù)遭受到了支付寶強(qiáng)有力的阻擊而市場(chǎng)份額縮水，云計(jì)算還未長(zhǎng)大就已經(jīng)疲態(tài)盡顯，唯一可做的就是繼續(xù)加大在微信這個(gè)流量寶庫中的游戲激活，不得不放棄“初心”大規(guī)模上線小程序游戲，甚至，已經(jīng)將之前每天一條的微信朋友圈廣告增加到兩條，以前一直宣傳的所為“克制”不得不為五斗米折腰。
精力財(cái)力主要用在遏制對(duì)手，投行思維戰(zhàn)略迷失導(dǎo)致空心化失速
很多人不理解，一家這么有錢的公司，擁有游戲利潤(rùn)奶牛的互聯(lián)網(wǎng)巨無霸，為何突然失速，為何在核心技術(shù)領(lǐng)域和研發(fā)創(chuàng)新上跟不上節(jié)奏。在這次騰訊財(cái)報(bào)公布之前，華爾街日?qǐng)?bào)就發(fā)文指出，騰訊在用投資收益彌補(bǔ)核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，而這幾年騰訊的主要精力卻用在了遏制主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面。
文章還談到，騰訊從2013年以來已經(jīng)收購了277家初創(chuàng)企業(yè)的股份，去年更是加快了交易步伐，而這一行為背后，竟然是一個(gè)擠出競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并提高自身利潤(rùn)的精心戰(zhàn)略。
據(jù)熟悉騰訊的人士透露，騰訊的很多行動(dòng)反映了這家公司希望在中國競(jìng)爭(zhēng)激烈的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域攻城略地，從而擠出競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴，不讓阿里入股這些業(yè)務(wù)。比如，投資互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司有助于引導(dǎo)這些公司的消費(fèi)者進(jìn)入騰訊不斷發(fā)展的微信移動(dòng)支付平臺(tái)。此外，在眾多交易中，接受騰訊投資的初創(chuàng)公司必須在協(xié)議文件中同意不接受阿里巴巴等騰訊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的投資或是不與其達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。
我們很難相信，這一切的爆料都是真的。騰訊與阿里巴巴是中國最強(qiáng)的兩家互聯(lián)網(wǎng)公司，都位列世界互聯(lián)網(wǎng)科技公司市值十強(qiáng)，這樣的實(shí)力并依托中國14億人口的巨大規(guī)模優(yōu)勢(shì)作為基礎(chǔ)，完全可以出海與硅谷巨頭們一決高低，在國際化方面做出自己的奮進(jìn)，那才是星辰大海。退一步講，這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭一樣可以在很多領(lǐng)域和平共處、良性競(jìng)爭(zhēng)，共同為新時(shí)代的中國建設(shè)添磚加瓦。可是，內(nèi)耗卻主導(dǎo)了一切，殺敵一千自損八百，竟然成了“戰(zhàn)略”。
現(xiàn)在的事實(shí)也再次證明了，長(zhǎng)期重資本于游戲，然后到處“撒幣”阻遏對(duì)手，卻不重技術(shù)投入。雖然巨頭可以動(dòng)用游戲盈余去建立“聯(lián)盟”生態(tài)，動(dòng)輒用投資買下整個(gè)行業(yè)，用這種方式去建立護(hù)城河和防火墻，但在實(shí)際中卻是對(duì)創(chuàng)新的扼殺，甚至?xí)蔀檎麄€(gè)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的絆腳石。
我們也看到，即便有這樣的遏制行動(dòng)，阿里巴巴還是一騎絕塵的向前，可憐的卻是很多的中小創(chuàng)業(yè)者，成為了巨頭案板上的肉，即便壯大如摩拜，也不得不在大股東的意志下強(qiáng)行轉(zhuǎn)賣給美團(tuán)。
滅霸很牛，集齊了原石后一個(gè)響指就讓一半的英雄灰飛煙滅，可是，這樣的霸氣卻是孤獨(dú)的，更無法成為受人尊敬的眾神之王。有沒有夢(mèng)想不重要，重要的是一定要有格局，因?yàn)楦窬謱Q定高度。顯然，騰訊定會(huì)有更高的格局。
(本文作者介紹：達(dá)睿咨詢創(chuàng)始人，首席分析師)