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你能看到多遠(yuǎn)的過去，就能看到多遠(yuǎn)的未來。
人類工業(yè)革命的發(fā)展史可以用一句話概括，“一次科技革命，一代基礎(chǔ)設(shè)施，一種 ‘技術(shù) - 經(jīng)濟范式’。每一次科技革命大約持續(xù) 40～60 年，會依次經(jīng)歷爆發(fā)階段，狂熱階段，協(xié)同階段和成熟階段。隨著 2C 端消費互聯(lián)網(wǎng)增速的明顯放緩，上一次科技革命已經(jīng)進(jìn)入了成熟期，新一代革命則即將進(jìn)入爆發(fā)期。
與此同時，隨著人口紅利的消失，我國的工資增速已經(jīng)連續(xù)十年超過 GDP 增速，原有的粗曠型增長模式已經(jīng)不可持續(xù)，效率的提升刻不容緩。
可以說目前中國不僅面臨由新一代科技革命帶來的重大歷史機遇，還面對著 “未富先老” 的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。5月22日，新基建寫入2020年政府工作報告，在官方明確其范圍界定之后正式上升到國家戰(zhàn)略層面。
在這樣的時代背景下，中國政府提出 “新基建” 的目的非常明確，即通過建設(shè)新一代基礎(chǔ)設(shè)施，加速新一代產(chǎn)業(yè)如產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能的發(fā)展，大幅提升經(jīng)濟效率，并最終完成范式轉(zhuǎn)移，跨越收入陷阱。
在每一次科技革命中，新的 “技術(shù) - 經(jīng)濟范式” 對創(chuàng)新和投資行為的影響之大，都可以類比于發(fā)現(xiàn)了一片新大陸。正如風(fēng)險投資行業(yè)誕生于上一次科技革命的爆發(fā)階段，新的商業(yè)生態(tài)和物種必然會不斷進(jìn)化出來，帶來大量的投資機會。我們發(fā)現(xiàn)，各種交易和服務(wù)平臺正在逐漸成為其行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，而成為基礎(chǔ)設(shè)施的平臺又會獲得更高的市場份額，進(jìn)一步鞏固其平臺的地位。兩種模式相輔相成，相互促進(jìn)，正在成為新時代的最佳實踐模式。
鐘鼎資本過去一直專注投資于產(chǎn)業(yè)效率提升，專注于供應(yīng)鏈創(chuàng)新投資，借助我們所觀察到的趨勢，在本篇文章中，我們將從以下幾個方面提供我們的思考：
01:每一次技術(shù)革命開始，都將誕生出新一代的基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)。一次科技革命，一代基礎(chǔ)設(shè)施，一種“技術(shù)-經(jīng)濟范式”。
02：為什么基礎(chǔ)設(shè)施先行是贏在未來的關(guān)鍵？
03：新商業(yè)生態(tài)新物種涌現(xiàn)，新范式逐漸展開，什么是我們看到的最大機會？
04：從供應(yīng)鏈角度理解新基建：新基建如何重塑新型供應(yīng)鏈？
每一次技術(shù)革命開始，都將誕生出新一代的基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)
2003 年，英國劍橋大學(xué)的著名學(xué)者卡洛塔·佩雷斯在其著作《技術(shù)革命與金融資本》中將過去兩百多年工業(yè)革命的歷史進(jìn)程分為五個階段，而當(dāng)前我們即將進(jìn)入第六個階段：
如圖，每個階段都持續(xù)了 40~60 年，往往由一次技術(shù)革命開始，誕生出新一代的基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)，卡洛塔·佩雷斯將這些變化稱為 “技術(shù) - 經(jīng)濟范式的變遷 (techno-economic paradigm shift)”。
每一種 “技術(shù) - 經(jīng)濟范式” 都會對應(yīng)一種最佳實踐模式 (a best-practicemodel)，它由一套商業(yè)上通用的技術(shù)和組織原則所構(gòu)成，這些原則代表著一場技術(shù)革命得以被社會所運用的最有效的方式。
以第五次的信息技術(shù)革命為例，直到20世紀(jì)80年代，盛行的組織形式依然是為了展開大規(guī)模生產(chǎn)這一第四次技術(shù)革命的最佳實踐框架：大量職能部門，集權(quán)化，科層化的金字塔式結(jié)構(gòu)。
但是隨著計算機和互聯(lián)網(wǎng)的大規(guī)模采用，這樣的模式顯得僵硬而笨拙，如 IBM 和 AT&T，它們逐漸被更加靈活的網(wǎng)絡(luò)型組織結(jié)構(gòu)所取代，如 Google 和 Cisco。
為什么基礎(chǔ)設(shè)施先行是贏在未來的關(guān)鍵？
從 1960 年開始，有超過一百個國家進(jìn)入中等收入行列，但至今僅有 13 個國家成功跨越了 “中等收入陷阱”。其中最成功的當(dāng)屬日本，僅用了 30 年時間，不僅跳出陷阱，且一度威脅到美國的地位。
以史為鑒，日本能夠持續(xù)跨越的核心原因在于由政府主導(dǎo)下的產(chǎn)業(yè)升級，一步步從勞動密集到資本密集，再到知識密集的轉(zhuǎn)變。
而過去三十年，在全球主要發(fā)達(dá)國家中，日本和歐洲的經(jīng)濟相繼停滯，只有美國經(jīng)濟一枝獨秀。因此，與其說日本和歐洲衰落了，不如說美國跨越了。而這一跨越，與美國政府主導(dǎo)下的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)升級政策密不可分。
例如美國的 “國家信息基礎(chǔ)設(shè)施工程計劃” ，后被通俗的稱為 “信息高速公路” 戰(zhàn)略。1992 年比爾·克林頓就在演講中提出：“50 年代在全美建立的洲際高速公路網(wǎng)使美國在之后的 20 年中取得了前所未有的發(fā)展。
為了使美國再度繁榮，我們要建設(shè) 21 世紀(jì)的高速公路，即 ‘信息高速公路’“。按此計劃，美國投入了巨資將電信光纜鋪設(shè)到千家萬戶。最終，這一戰(zhàn)略助力美國成功引領(lǐng)了第五次科技革命的浪潮。
圖為美國從 1956 年開始由艾森豪威爾總統(tǒng)主導(dǎo)下興建的跨洲高速公路網(wǎng)。這一舉措幫助美國經(jīng)濟在二戰(zhàn)后快速發(fā)展，直接對應(yīng)了美國上世紀(jì) 50～60 年代經(jīng)濟發(fā)展的 “黃金時代”。
可以說縱觀歷史上 “技術(shù)-經(jīng)濟范式” 的轉(zhuǎn)移，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都是必要條件。因此這一次 “新基建” 的目的非常明確，即通過為社會提供新一代基礎(chǔ)設(shè)施，加速中國新一代產(chǎn)業(yè)如產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能的發(fā)展，并最終完成范式轉(zhuǎn)移，跨越收入陷阱。
根據(jù)官方定義，“新基建” 包括以下三個部分：
· 信息基礎(chǔ)設(shè)施，指新一代信息技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施，比如以 5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以數(shù)據(jù)中心、智能計算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施等；
· 融合基礎(chǔ)設(shè)施，指深度應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，支撐傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)而形成的融合基礎(chǔ)設(shè)施，比如，智能交通基礎(chǔ)設(shè)施、智慧能源基礎(chǔ)設(shè)施等；
· 創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施，指支撐科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)的具有公益屬性的基礎(chǔ)設(shè)施，如重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、科教基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施等。
如圖，以制造業(yè)為例，如果沒有 “新基建”，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的深度應(yīng)用就是不可能的：包括生產(chǎn)環(huán)節(jié)的在線化（IOT）；天量的存儲空間（數(shù)據(jù)中心）；安全、高速、低時延的網(wǎng)絡(luò)（5G）；對生產(chǎn)過程各環(huán)節(jié)的智能化控制（AI），以及強大的算力支撐（云計算）缺一不可。
當(dāng)然，也有擔(dān)憂認(rèn)為 “新基建” 屬于超前投資，必要性存在疑問。但從歷史上來看，超前的基建恰恰是中國體制優(yōu)勢的最佳體現(xiàn)。根據(jù)國際貨幣基金組織的研究，戰(zhàn)后 56 個年經(jīng)濟增速超過 6%并保持了十年的國家（這類國家通常被稱為 “經(jīng)濟奇跡”），它們的平均固定資產(chǎn)投資率是 25%，且經(jīng)常同經(jīng)濟增速一同上升。
如圖，日本在其發(fā)展的黃金年代（1960～1990），固定資產(chǎn)投資率一直超過30%，1990年后開始快速下降，經(jīng)濟發(fā)展一蹶不振。而面對 98 年和 08 年兩次危機，中國都選擇了以加碼傳統(tǒng)基建的方式來應(yīng)對，固定資產(chǎn)投資率兩次躍升至新高。今天看來，盡管當(dāng)時也面臨很多爭議和批評，但其非凡的意義已經(jīng)毋庸置疑，直接為中國經(jīng)濟發(fā)展的黃金二十年鋪平了道路。
如上圖，盡管經(jīng)歷了幾十年的建設(shè)，中國的基礎(chǔ)設(shè)施其實仍然在多個領(lǐng)域落后于發(fā)達(dá)國家，除了兩個領(lǐng)域：移動網(wǎng)速和寬帶網(wǎng)速。這個現(xiàn)象直接對應(yīng)了中國在消費互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的快速發(fā)展，甚至在某些細(xì)分領(lǐng)域如外賣，移動支付，手機游戲和短視頻中已經(jīng)走在了世界的最前列。
新商業(yè)生態(tài)新物種涌現(xiàn)，新范式逐漸展開，什么是我們看到的最大機會？
在每一次革命中，新的 “技術(shù) - 經(jīng)濟范式” 對創(chuàng)新和投資行為的影響之大，都可以類比于發(fā)現(xiàn)了一片新大陸，金融資本必然會在其中得到充分的表現(xiàn)。例如蒸汽機和鐵路的科技革命直接導(dǎo)致了 1830～1840 年代英國股市的 “鐵路熱”；汽車和家電的大規(guī)模生產(chǎn)直接導(dǎo)致了 1920 年代美國的 “鍍金時代” 以及隨后發(fā)生的股市大崩盤；第五次信息革命則導(dǎo)致了 2000 年的 “互聯(lián)網(wǎng)泡沫”。
上圖是以第五次科技革命為案例所展示的科技生命周期。周期大約持續(xù)了半個世紀(jì)，我們已經(jīng)依次經(jīng)歷了爆發(fā)階段（新產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長，金融資本蜂擁而至），狂熱階段（全部集群大爆發(fā)，金融泡沫從狂熱走向破裂），協(xié)同階段（新范式成為共識，新技術(shù)應(yīng)用的黃金時期），成熟階段（市場增速明顯放緩，進(jìn)入存量博弈）。
隨著上一波巨浪進(jìn)入成熟階段，新一代產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)已經(jīng)箭在弦上。就像風(fēng)險投資行業(yè)誕生于上一次科技革命的爆發(fā)階段，每次 “技術(shù)-經(jīng)濟范式” 發(fā)生轉(zhuǎn)移時，都會誕生大量的投資機會，因為新的商業(yè)生態(tài)和物種必然會不斷進(jìn)化出來。
以淘寶為例，剛開始被認(rèn)為是個網(wǎng)站，后來發(fā)現(xiàn)還是連接供給方，需求方和服務(wù)商的平臺，更重要的是，圍繞著它還誕生了新的商業(yè)主體，例如只在網(wǎng)上賣貨的淘品牌。隨后各種各樣的服務(wù)商也層出不窮的冒了出來，包括店鋪裝修，支付擔(dān)保，倉儲等等。
后來，更加神奇的事情是，圍繞淘寶所建立起來的快遞業(yè)務(wù)現(xiàn)在變成了菜鳥網(wǎng)絡(luò)，支付擔(dān)保業(yè)務(wù)現(xiàn)在變成了螞蟻金服，支撐數(shù)據(jù)和算法的業(yè)務(wù)變成了阿里云。
現(xiàn)如今，菜鳥網(wǎng)絡(luò)，螞蟻金服和阿里云等又成為了物流行業(yè)，金融行業(yè)和云計算行業(yè)的交易平臺和基礎(chǔ)設(shè)施。這種現(xiàn)象簡直就是生態(tài)大爆炸，物種大爆發(fā)，誕生了一大批明星企業(yè)和財富神話。但是隨著 2018 全球智能手機出貨量的下降，2C 端的增長已經(jīng)明顯放緩。從 1971 年算起，上一次科技巨浪已經(jīng)走過了近 50 年，現(xiàn)在已經(jīng)到了成熟階段。
我們認(rèn)為，過去十幾年像淘寶這樣的產(chǎn)品已經(jīng)讓 2C 端的消費互聯(lián)網(wǎng)大放異彩，大幅提升了消費者采購商品的效率和體驗，但是 2B 端的效率和體驗仍有巨大的提升空間（例如在 2017 年，美國 80%的制造業(yè)企業(yè)已經(jīng)上云，而中國僅有 30%；中國企業(yè) IT 的開支，僅為美國的 1/10）。
事實上，目前中國不僅面臨千載難逢的新一代科技革命帶來的歷史機遇，還面對著原有增長模式不可持續(xù)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其中最重要的當(dāng)屬“未富先老”，人口紅利的消失。如下圖，過去十年中國的工資增速一直超過 GDP 增速，制造業(yè)低成本的優(yōu)勢逐漸喪失，企業(yè)對于效率提升的需求已經(jīng)到了刻不容緩的地步。
所以我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為新一代產(chǎn)業(yè)，很可能踩著這次 “新基建” 的紅利，進(jìn)入爆發(fā)階段。
從供應(yīng)鏈角度理解新基建：新基建如何重塑新型供應(yīng)鏈？
第五次科技革命所帶來的全球一大 “技術(shù)-經(jīng)濟范式” 的轉(zhuǎn)移是從全球安全到基礎(chǔ)設(shè)施，從版圖擴張到互聯(lián)互通。
冷戰(zhàn)時期，全球安全被認(rèn)為是最重要的公共產(chǎn)品，主要提供者是美國，以美國在全球廣泛的駐軍為標(biāo)志性事件。而冷戰(zhàn)結(jié)束之后，最重要的公共品變成了基礎(chǔ)設(shè)施，中國是主要提供者，以中國在全球廣泛的投資基礎(chǔ)設(shè)施為標(biāo)志性事件（包括 “一帶一路” 和亞投行等）。
我們發(fā)現(xiàn)版圖的大小對一個國家的重要性已經(jīng)大大降低，互聯(lián)互通的程度才能決定一個國家或地區(qū)的命運，例如韓國，新加坡，香港，深圳這些本來一貧如洗的小地方快速發(fā)展壯大，而俄羅斯這樣的地理大國卻在不斷衰落。
當(dāng)然，這一巨大的變遷離不開新一代基礎(chǔ)設(shè)施在上世紀(jì)八十年代的普及：主要是集裝箱和與之相匹配的碼頭設(shè)施以及信息技術(shù)。例如集裝箱極大的降低了運輸成本，不僅讓生產(chǎn)外包變得更有利可圖，更重要的是讓原來國土內(nèi)沒有原材料的小國家和地區(qū)得以加入到全球供應(yīng)鏈的體系中。而信息技術(shù)則通過降低傳遞管理知識和生產(chǎn)知識的成本，將原本在一個工廠里完成的工作，變成在兩個大陸上完成。
隨著供應(yīng)鏈從發(fā)達(dá)國家內(nèi)部擴展到全球，鏈接供應(yīng)鏈的能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比版圖的大小和軍事能力更重要?？梢哉f人類已經(jīng)進(jìn)入了以供應(yīng)鏈（而不是以國家）為人類新型組織方式的時代。
按照定義，供應(yīng)鏈（Supply Chain）是指生產(chǎn)及流通過程中，涉及將產(chǎn)品或服務(wù)提供給最終用戶活動的上游與下游企業(yè)，所形成的網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。而供應(yīng)鏈的本質(zhì)是互聯(lián)互通，即信息流，物流，資金流無障礙無耗損的流通。顯然，傳統(tǒng)基建是物理空間的基礎(chǔ)設(shè)施，提升了物流的流通效率，而 “新基建” 則是數(shù)字空間的基礎(chǔ)設(shè)施，目的是進(jìn)一步提升信息流的流通效率。
正如前文所寫，每一種新的范式對應(yīng)的是一種最佳實踐模式 (a best-practice model)，它代表著一場技術(shù)革命得以被社會所運用的最有效的方式?？梢灶A(yù)見的是，未來的全球經(jīng)濟格局將發(fā)生根本性的變革，大國間在貿(mào)易和科技間的競爭會愈演愈烈，誰能夠最先大規(guī)模應(yīng)用新的最佳實踐模式將成為未來三十年大國競爭的關(guān)鍵。
借助我們所觀察到的趨勢，我們認(rèn)為在新范式中最重要的兩種實踐模型將是平臺化（成為行業(yè)的交易與服務(wù)平臺）和基礎(chǔ)設(shè)施化（成為行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施）。
因為供應(yīng)鏈包括了信息流，物流，資金流，而平臺正是信息流，物流，資金流的中心節(jié)點，擁有巨大的權(quán)力和價值。我們把這樣的平臺稱為 “供應(yīng)鏈鏈主”。
我們發(fā)現(xiàn)，各種交易和服務(wù)平臺正在逐漸成為其行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，而成為基礎(chǔ)設(shè)施的平臺又會獲得更高的市場份額，進(jìn)一步鞏固其平臺的地位。兩種模式相輔相成，相互促進(jìn)，正在成為新時代的最佳實踐模式。
這是在新范式逐漸展開的過程中，我們看到的最大機會。
我們相信借助 “新基建” 的東風(fēng)，新一代 “技術(shù)-經(jīng)濟范式” 將加速展開，新模型將逐漸取代舊模型成為共識，新物種、新生態(tài)將迎來蓬勃發(fā)展的窗口，引領(lǐng)中國經(jīng)濟徹底跨越收入陷阱。
