在9月22日的國常會上，再次提出了“做好跨周期調(diào)節(jié)，穩(wěn)定合理預(yù)期，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行”。會議上還通過了“十四五”新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，推動擴內(nèi)需、促轉(zhuǎn)型、增后勁。
可見在未來五年，新基建將是基礎(chǔ)設(shè)施投資增長的主要方向，也將成為宏觀政策進行跨周期調(diào)節(jié)的重要抓手。這意味著未來五年的政府投資方向與方式都將出現(xiàn)明顯的變化：
既有基礎(chǔ)設(shè)施改造升級
隨著國際環(huán)境的變化、疫情的反復(fù)、大宗商品的價格上漲，近期的經(jīng)濟運行的壓力明顯有所增大；財政系統(tǒng)開始加快支出進度，體現(xiàn)財政資金的應(yīng)有作用。但在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化、地方債務(wù)率高企的大背景下，地方政府既沒有動力也沒有財力再進行大規(guī)模的傳統(tǒng)基建投資；高層會議反復(fù)提出的加強財政支出的有效性、要遏制地方隱性債務(wù)的增長，也印證了這一點。
因此，當(dāng)前基建增長的主要模式與方向產(chǎn)生了極大的變化；一方面由傳統(tǒng)基建投資轉(zhuǎn)向新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，另一方面是存量基礎(chǔ)設(shè)施將進行改造升級。正如今日國常會提出的，未來將結(jié)合推進新型城鎮(zhèn)化，推動交通、物流、能源、市政等基礎(chǔ)設(shè)施智慧化改造。
并且，存量基礎(chǔ)設(shè)施的改造升級并不僅限于智慧化改造；大量存量基礎(chǔ)設(shè)施還到了應(yīng)當(dāng)提質(zhì)改造、提標(biāo)改造，以適應(yīng)現(xiàn)代化與新型需求的階段。在“雙碳”背景下，大量存量項目亟需改造升級，轉(zhuǎn)變能耗模式與排放量；在“保民生”需求下，老舊小區(qū)改造項目的規(guī)模快速增長；都市圈城市群的建設(shè)，也對區(qū)域間的基礎(chǔ)設(shè)施提出了更高的挑戰(zhàn)。
同時，在發(fā)展重心從“速度”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;質(zhì)量”后，各地城市建成區(qū)的需求也在明顯增長；城市更新成為“十四五”的重點領(lǐng)域，項目也正在遍地開花。在跨周期的過程中，存量項目的綜合改造將成為有效投資的重要組成部分，以更明確的需求、更少的債務(wù)率，來幫助周期過渡，也是幫助地方政府逐漸適應(yīng)新的發(fā)展模式。
加速基建投資市場改革
新型基礎(chǔ)設(shè)施與傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施最大的不同，并不在于投資方向上的差異，而在于新基建本身的市場化程度就高于傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施；政府不再也不能是新基建的唯一投資與參與者，未來需要鼓勵多元投入、推進開放合作，支持民營和境外資本參與新型基礎(chǔ)設(shè)施投資運營。
這意味著當(dāng)前已經(jīng)開始推動的基建市場化改革將再次加速，以市場機制運作、要求投資與收益自平衡、以企業(yè)為主要載體的基建市場項目會越來越多，成為未來基建投資的主要模式。
在地方債務(wù)率高企、政府降杠桿的大背景下，想要同時實現(xiàn)財政資金對跨周期的調(diào)節(jié)作用，也唯有調(diào)動市場主體的力量；既減少地方政府對微觀市場對直接干預(yù)，也是采用市場化模式來衡量基礎(chǔ)設(shè)施的投資效益、實現(xiàn)提高投資有效性的目標(biāo)。
因此，未來的基建模式創(chuàng)新與試點將會越來越多；尤其是股權(quán)、債權(quán)投資的分離將會逐漸成熟，項目建設(shè)與項目運營環(huán)節(jié)的收益分配也將日益合理化，推動基建再融資市場的完善與流動性。
推動基建與產(chǎn)業(yè)相融合
新基建的一大特征是“以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)、技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動”，對地方產(chǎn)業(yè)的培育與發(fā)展、推動產(chǎn)業(yè)升級與改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有非常顯著的作用。并且，從基礎(chǔ)設(shè)施投資的本質(zhì)與當(dāng)前的需求來看，如今的基建是為經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)高度服務(wù)的；下一步，不管是宏觀政策還是具體項目，都將促使基礎(chǔ)設(shè)施投資與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相互融合。
通過基建與產(chǎn)業(yè)的融合，促進融通創(chuàng)新、增加政府投資對社會投資的撬動作用，也提高財政資金支出的有效性；以及，通過將產(chǎn)業(yè)與基礎(chǔ)設(shè)施鏈接，用產(chǎn)業(yè)收益直接彌補基礎(chǔ)設(shè)施的前期投資、實現(xiàn)基建市場化運作、構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營性現(xiàn)金流的目標(biāo)。
這既是基建市場化下的必然，也是下一個周期經(jīng)濟增長、共享發(fā)展收益的重要舉措。隨著“十四五”新基建規(guī)劃的落地，這一切轉(zhuǎn)變的速度，將會非常的快。
