本文來自微信公眾號(hào)“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫”，作者/豐寧。
2022年，存儲(chǔ)芯片無疑是半導(dǎo)體下行周期中受影響最嚴(yán)重的芯片品類，主要集中于NAND、DRAM環(huán)節(jié)。根據(jù)CFM數(shù)據(jù)顯示，2022年NAND Flash市場綜合價(jià)格指數(shù)下跌41%，DRAM市場綜合價(jià)格指數(shù)下跌35%。
進(jìn)入2023年，存儲(chǔ)芯片的下滑趨勢仍在繼續(xù)，何時(shí)止跌仍是未知數(shù)。盡管各大分析師認(rèn)為，目前存儲(chǔ)芯片價(jià)格已接近底部，跌幅有所收窄，但下行趨勢仍在繼續(xù)。
作為全球存儲(chǔ)芯片龍頭，自2022年下半年開始，三星、美光科技、西部數(shù)據(jù)、海力士、鎧俠等存儲(chǔ)芯片巨頭紛紛通過減產(chǎn)去庫存來應(yīng)對(duì)市場疲軟態(tài)勢。
國產(chǎn)存儲(chǔ)市場也在這一下行周期中持續(xù)承壓，不過就在近日，國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片市場卻有一些利好消息不斷傳來。
01
存儲(chǔ)市場格局生變
2023年3月31日晚，中國網(wǎng)信網(wǎng)發(fā)文宣稱：為保障關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈安全，防范產(chǎn)品問題隱患造成網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家安全，依據(jù)《中華人民共和國國家安全法》《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室按照《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》，對(duì)美光公司（Micron）在華銷售的產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。
雖然這份公告并未公布詳細(xì)的審查要求，但受此影響，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月31日，美光科技股價(jià)以下跌4.36%收盤。美光在一份聲明中表示，公司正在與中國國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室就調(diào)查進(jìn)行溝通，正在“全力配合”。
有分析師提出，目前消費(fèi)電子市場持續(xù)疲軟，存儲(chǔ)芯片市場正處于供應(yīng)過剩、價(jià)格持續(xù)下跌的狀態(tài)。此時(shí)對(duì)美光啟動(dòng)審查可能并不會(huì)引發(fā)存儲(chǔ)芯片供應(yīng)鏈混亂或短缺問題，反而可能有助于市場觸底反彈。
另外，還有其他兩方面因素也在推動(dòng)著存儲(chǔ)芯片市場發(fā)生一些變革。
一方面，多家市場調(diào)研機(jī)構(gòu)最新報(bào)告顯示，在下半年SSD、存儲(chǔ)卡等產(chǎn)品需求將提振的預(yù)期心理下，市場目前已經(jīng)有意逐步放大采購量建立低價(jià)庫存，以避免后續(xù)價(jià)格反彈之際，被迫吸收漲價(jià)成本。另外，隨著存儲(chǔ)大廠紛紛削減資本開支，存儲(chǔ)市場供需結(jié)構(gòu)也有望進(jìn)一步優(yōu)化。
另一方面，有著海量數(shù)據(jù)需求的AI算力，有望成為存儲(chǔ)器市場需求的催化劑。美光總裁兼CEO梅赫羅特拉就提出了“AI即內(nèi)存”的觀點(diǎn)。受益于ChatGPT等新興應(yīng)用影響，算力增長有望帶動(dòng)服務(wù)器需求，AI芯片需要的DRAM容量大約是普通服務(wù)器處理器的八倍，NAND是普通服務(wù)器的三倍。隨著人工智能應(yīng)用不斷落地，需求端有望改善。
02
國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)一路躥紅
受益于供需關(guān)系的變化，國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片概念股集體上漲，這一市場的春天正悄然到來。
那么，哪些存儲(chǔ)廠商更有望吃到這一輪紅利呢？
首先是利基存儲(chǔ)市場。相比大容量的DRAM、SRAM等易失性存儲(chǔ)，EEPROM、NOR Flash等小容量非易失性存儲(chǔ)芯片毛利相對(duì)低，技術(shù)壁壘也相對(duì)較低，國外巨頭正在逐步退出這部分競爭，彼時(shí)國內(nèi)存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)公司有望受益。
利基存儲(chǔ)主要包含4Gb DDR4及以下的DRAM，2D NAND及NOR Flash、EEPROM等品類，具有下游應(yīng)用廣泛、制程工藝相對(duì)成熟等特點(diǎn)，國內(nèi)廠商進(jìn)展較快。其中根據(jù)IC Insights統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球車規(guī)DRAM市場份額排名前三的分別為美光（45%）、北京矽成（15%）和三星（11%），若美光業(yè)務(wù)受限，車載存儲(chǔ)龍頭北京君正有望優(yōu)先受益；根據(jù)CINNO統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美光在NOR Flash全球市場仍占約4%的份額，主要應(yīng)用于汽車、工控、航空航天等領(lǐng)域，若其在華業(yè)務(wù)受限，兆易創(chuàng)新等國產(chǎn)NOR Flash龍頭有望加速產(chǎn)品升級(jí)并加速高端應(yīng)用導(dǎo)入。
其次是主流DRAM、NAND市場。
中國大陸市場曾是美光科技最大的市場之一，2018年美光在中國大陸的營收達(dá)到173.57億美元（約合人民幣1182億元），占到該公司當(dāng)年總收入的58%。此后，其在中國大陸的營收規(guī)模、占比逐年下降，美光科技2022財(cái)年在中國大陸市場的收入為228億元人民幣，占比為10.8%。如今的占比看起來雖然不算高，但其中有較大一部分并非為中國實(shí)體所購買的產(chǎn)品，最終也流入到中國，被用于相關(guān)產(chǎn)品的制造。美光在中國的主要客戶為OPPO、vivo、小米等手機(jī)廠商，美光移動(dòng)業(yè)務(wù)部門收入（FQ為9.45億美元）有很大一部分是來自他們。
如果美光自有品牌產(chǎn)品在中國的銷售受到影響，那么很有可能會(huì)帶來一系列的連鎖反應(yīng)，比如：將導(dǎo)致其在中國的客戶轉(zhuǎn)向三星、SK海力士、鎧俠等存儲(chǔ)芯片制造商，以及中國本土的存儲(chǔ)芯片制造商。
從時(shí)間上看，本輪下行周期已接近兩年，從價(jià)格上看，DRAM現(xiàn)貨及合約價(jià)格已近上輪周期底部位置。那么國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片的布局情況究竟如何了？是否有望分得更多市場？
03
國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片廠商已有所布局
根據(jù)集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度，在全球DRAM市場，三星電子、SK海力士和美光科技排在前三名，市占率分別為45.1％、27.7％和23.0％，三者一共占據(jù)了96%左右的份額。在NAND市場，美光科技排名第五，市占率為12.3%；三星電子、SK海力士分列第一、第三位，市占率分別為31.4%、18.5%，三星、鎧俠、SK集團(tuán)、西部數(shù)據(jù)、美光五家的市場份額總計(jì)在97%左右。
必須承認(rèn)的是，當(dāng)前全球存儲(chǔ)芯片市場的競爭格局基本均被韓國、日本以及美國等國家壟斷。
不過，中國已初步完成在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。
在DRAM方面，長鑫存儲(chǔ)是國內(nèi)的頭部企業(yè)，是中國大陸首家DRAM IDM廠商，2019年，公司19納米8Gb DDR4投產(chǎn)。在NAND領(lǐng)域，長江存儲(chǔ)是為數(shù)不多擁有量產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的能力和技術(shù)的公司，并且其技術(shù)也得到快速發(fā)展，截至2022年底，長江存儲(chǔ)已實(shí)現(xiàn)128層3D NAND量產(chǎn)。這兩家公司近兩年及未來兩年持續(xù)有產(chǎn)能放量，但爬坡需要一定的時(shí)間，實(shí)際產(chǎn)能相較于全球產(chǎn)能影響其實(shí)有限。
就目前情況來看，中國DRAM技術(shù)與三巨頭相比，大致落后5—6年。目前仍處于DDR4時(shí)代，比三巨頭的DDR5還相差一代，而且這種技術(shù)差距似乎還在擴(kuò)大之中。再加上，2022年10月7日，BIS宣布的一系列EAR下針對(duì)中國的出口管制新規(guī)，進(jìn)一步對(duì)中國大陸DRAM產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成了阻礙。
但是，應(yīng)該看到，一方面，DRAM正在逐漸逼近10nm的天花板，其性能提升的速度正在逐步放緩，上世紀(jì)90年代，DRAM存儲(chǔ)密度每3年增加4倍，而現(xiàn)在是每4年增加1.5-2倍。技術(shù)更新速度的降低給中國大陸DRAM產(chǎn)業(yè)的追趕創(chuàng)造了機(jī)遇期。
汽車存儲(chǔ)市場與利基產(chǎn)品或許就是中國存儲(chǔ)公司大放異彩的最佳戰(zhàn)場。
汽車智能化和車聯(lián)網(wǎng)加速了汽車存儲(chǔ)的應(yīng)用，尤其是圖像傳感器的數(shù)量和分辨率不斷提升，提升數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求。隨著技術(shù)越來越發(fā)達(dá)，未來智能汽車，尤其是無人駕駛，將不僅僅是交通工具，更是信息匯總、數(shù)據(jù)中心和傳輸中心，對(duì)于數(shù)據(jù)和處理能力的要求也會(huì)越來越高。預(yù)計(jì)汽車存儲(chǔ)系統(tǒng)隨著智能化水平提升容量和性能將實(shí)現(xiàn)快速增長，汽車將成為存儲(chǔ)器步入千億美金市場的核心因素。
近年來，國內(nèi)存儲(chǔ)芯片廠商也紛紛發(fā)力車載存儲(chǔ)產(chǎn)品。2020年，北京君正全資收購北京矽成(ISSI)，自主研發(fā)和生產(chǎn)SRAM，目前，部分產(chǎn)品已與博世汽車、大陸集團(tuán)等汽車零部件廠商達(dá)成合作。兆易創(chuàng)新在NOR Flash的產(chǎn)品領(lǐng)域在中國市場占有率保持前列，公司此前推出的GD25系列是全國少數(shù)符合車規(guī)級(jí)認(rèn)證AEC-Q100標(biāo)準(zhǔn)且量產(chǎn)化的產(chǎn)品。2022年8月，國內(nèi)EEPROM龍頭企業(yè)聚辰半導(dǎo)體推出存儲(chǔ)芯片GT24C512B，常溫條件下耐擦寫次數(shù)最高可達(dá)400萬次。江波龍車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)已經(jīng)應(yīng)用在小鵬、比亞迪、上汽、廣汽、一汽、長安、奇瑞等汽車品牌上。
在利基產(chǎn)品方面，中國臺(tái)灣廠商占據(jù)全球利基DRAM半壁江山，華邦、南亞合計(jì)市占率近60%。大陸廠商方面，兆易創(chuàng)新19nm 4Gb DDR4于2021年量產(chǎn)，迭代產(chǎn)品17nm 4Gb DDR3已經(jīng)于2022年下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。北京君正出貨量最大的是DDR3，據(jù)悉，其DDR3在DRAM產(chǎn)品中的占比約50%左右。
面對(duì)當(dāng)下正值下行的行業(yè)周期，消費(fèi)電子市場的寒氣仍然籠罩著存儲(chǔ)芯片，但存儲(chǔ)芯片也出現(xiàn)了一些細(xì)分領(lǐng)域的利好信息，比如ChatGPT對(duì)高帶寬存儲(chǔ)芯片的需求大漲，汽車智能化、高端制造業(yè)信息化升級(jí)也將帶動(dòng)存儲(chǔ)芯片的需求增長。
可喜的是，在這個(gè)過程中，國內(nèi)涌現(xiàn)出了一批很受市場關(guān)注的企業(yè)正努力抓住機(jī)遇，憑借成本優(yōu)勢、技術(shù)性能等迅速在市場站穩(wěn)腳跟。
