本文來自微信公眾號“半導體產(chǎn)業(yè)縱橫”,作者/豐寧。
自20世紀50年代芯片設計誕生以來,其一直是科技進步的重要驅(qū)動力。隨著科技的不斷進步,芯片設計公司的研發(fā)投入也呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。在當前的科技環(huán)境下,芯片設計公司的研發(fā)投入強度已經(jīng)成為衡量其核心競爭力的重要指標。
01
中美芯片設計公司研發(fā)投入差距極大
2001年至2022年,美國半導體行業(yè)的研發(fā)支出以約7%的復合年增長率增長。無論年銷售額的周期如何,美國半導體公司的研發(fā)支出往往居高不下,這反映了研發(fā)投資對半導體生產(chǎn)的重要性。2022年,美國半導體行業(yè)的研發(fā)投資總額為588億美元。
根據(jù)2022年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜的數(shù)據(jù)顯示,2022年美國半導體行業(yè)的研發(fā)支出在總銷售額當中占比高達18.75%,遠高于其他國家的半導體行業(yè),是中國半導體行業(yè)的研發(fā)支出占比(7.6%)的近2.5倍。
根據(jù)Capital IQ的數(shù)據(jù),波士頓咨詢測算2019年半導體全行業(yè)研發(fā)投入的近55%來自芯片設計企業(yè)。粗略計算,2022年,美國芯片設計研發(fā)投入總額約290億美元。
根據(jù)ICVIEWS記者對58家在科創(chuàng)板上市的芯片設計企業(yè)2022年年報數(shù)據(jù)整理可以看到,58家企業(yè)的研發(fā)投入總額為291.19億元人民幣,約為40億美元,平均研發(fā)費用占比為25.19%。
從平均研發(fā)費用這一數(shù)值來看,似乎中國芯片設計公司的研發(fā)投入能力還相對不錯,但是結(jié)合研發(fā)費用投資總額再對比就會發(fā)現(xiàn),中國芯片設計的研發(fā)投入規(guī)模依舊太小。雖然58家芯片設計公司無法代表整個芯片設計行業(yè),但是40億美元與290億美元的差距實在太大。
此外,2015—2019年,全球前五大芯片設計公司研發(fā)投入之和為680億美元,每家芯片設計公司平均每年支出為28億美元。可以看到,單個公司的研發(fā)投入費用占到了統(tǒng)計的58家芯片設計公司研發(fā)投入總額的一半以上。
02
究其原因
中國企業(yè)和海外巨頭之間的研發(fā)差距,主要來源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、業(yè)務規(guī)模的差異。研發(fā)投入最高的美國芯片設計巨頭普遍聚焦先進邏輯產(chǎn)品,且多為各自細分賽道絕對龍頭。比如:2022年英偉達的研發(fā)投入占比約27%。高通2022年的研發(fā)投入占比約20%。
而中國大陸芯片設計公司大都處于成長期,業(yè)務規(guī)模相對較小且產(chǎn)品多采用成熟工藝,加上中小企業(yè)數(shù)量多,研發(fā)實力較為分散,難以完全集中資源和精力去加大研發(fā)投入比例。
另外資金的缺乏也是阻礙芯片設計公司創(chuàng)新能力的一大障礙。芯片設計公司必須將很大一部分收入投入到研發(fā)中,甚至有一些公司年年虧錢也要提高研發(fā)能力,為的就是趕上競爭對手或保持領先地位。最近兩年,中國在半導體的投資雖然有著比較明顯的增長,但是與期望值還存在不小的差距。
對于芯片設計公司來說,人才是第一要義。從中國27家滬深股市芯片上市公司數(shù)據(jù)來看,20家公司薪酬占研發(fā)費用比例就超過50%,其中5家超過70%,另有6家落在60%—70%區(qū)間。
2021年全球約有18.7萬名半導體設計工程師,其中9.4萬名為總部位于美國的半導體公司工作。這也意味著與國際領先芯片企業(yè)相比,中國芯片企業(yè)在人才培養(yǎng)和研發(fā)團隊建設方面還存在不足。例如,在招聘和留住高級人才方面,中國芯片企業(yè)與國際領先企業(yè)相比還存在較大差距。據(jù)悉,美國半導體工程師的年薪一般都達到了10萬美元以上,而這一標準顯然是絕大多數(shù)國內(nèi)芯片設計公司難以承受的,這也是資金不足帶來的影響之一。
03
誰在研發(fā)上砸了最多真金白銀
從研發(fā)投入總額上看,兆易創(chuàng)新、寒武紀、晶晨半導體、紫光國微、海光信息、匯頂科技、韋爾股份的研發(fā)資金投入都超過了10億,其中海光信息和韋爾股份甚至分別超過了20億元和30億元,匯頂科技的研發(fā)資金投入也接近20億元。
從研發(fā)投入占比上看,這一比例超過25%的公司超過20家,甚至有一些公司的研發(fā)資金投入大于營業(yè)收入。
從上圖可以看到,寒武紀是“虧本也要搞研發(fā)”的第一人。
回顧往年的財報數(shù)據(jù),寒武紀研發(fā)費用逐年遞增,甚至成倍增加。2019年至2022年,寒武紀的研發(fā)費用分別為5.43億元、7.68億元、11.36億元、15.23億元,同比增長126.16%、41.48%、47.83%、34.11%。
研發(fā)費用居高不下的原因主要為研發(fā)人員數(shù)量以及薪酬的增長。據(jù)年報顯示,2021年和2022年研發(fā)人員平均薪酬分別為60.88萬元、72.38萬元,同比增長34.38%、18.89%,研發(fā)人員數(shù)量也從2020年的978人漲到了1205人。
寒武紀是國內(nèi)少有的薪酬標準可與美國半導體工程師對標的公司。
不過,寒武紀居高的研發(fā)費用并未帶來高的收入。2019年至2022年,寒武紀實現(xiàn)營業(yè)收入4.44億元、4.59億元、7.21億元、7.29億元;實現(xiàn)凈利潤-11.79億元、-4.35億元、-8.25億元、-12.57億元,四年虧損近40億元。
龍芯中科和海光信息也是迎面虧損,持續(xù)加大研發(fā)投入的例子。
2019~2022年,龍芯中科的研發(fā)投入分別為0.78億元、2.08億元、3.22億元、3.98億元,公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重由16.11%逐年提升至53.83%。龍芯稱公司持續(xù)加大研發(fā)投入,增加研發(fā)人員規(guī)模,職工薪酬、技術測試驗證以及材料等費用。
今年上半年在業(yè)績下降的同時,龍芯中科繼續(xù)高強度投資研發(fā)。2023年上半年,龍芯中科實現(xiàn)營收3.08億元,同比減少11.43%;歸母凈利潤-1.04億元,同比大降216.92%。自2022年下半年以來,龍芯中科已連續(xù)四個季度虧損。今年上半年,因收入結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化,龍芯中科整體毛利率35.91%,同比下降19.05%。報告期內(nèi),龍芯中科研發(fā)投入占比營收高達86.94%,為2.68億元,同比上升65.57%。毛利率下降+巨額研發(fā)投入,是龍芯中科持續(xù)虧損的主因。
再看海光信息。招股書顯示,2018年至2021年上半年,海光信息分別實現(xiàn)營業(yè)收入0.48億元、3.79億元、10.22億元、5.71億元,歸母凈利潤分別為-1.24億元、-0.83億元、-0.39億元、-0.42億元,合計為-2.88億元;扣非歸母凈利潤合計為-4.3億元。
研發(fā)支出較大、股權(quán)激勵計提的股份支付費用金額較大,是海光信息持續(xù)虧損的主要原因。從其研發(fā)投入情況來看,各報告期內(nèi),海光信息研發(fā)投入金額分別為9.21億元、9.89億元、12.79億元、8.63億元,累計研發(fā)投入超過40.53億元,占營業(yè)收入的比例高達200.56%。
隨著產(chǎn)品的逐漸推向市場,海光信息在上市前一年實現(xiàn)扭虧為盈。
先進微處理器研發(fā)具備電路結(jié)構(gòu)、制造程序等多流程的復雜性,需要長期高強度的研發(fā)投入支持。如今,海光信息始終保持高強度的研發(fā)投入,加速迭代新品實現(xiàn)商用。2022年,海光信息實現(xiàn)研發(fā)投入20.67億元,同比增長30.42%,占營收的比重達40.33%。
其他研發(fā)投入占比較高的芯片設計公司還有博通集成(40.34%)、晶華微(43.1%)、匯頂科技(57.13%)。
博通集成在回復投資者問詢時表示近年來公司研發(fā)投入增加,主要系公司擴大研發(fā)團隊的規(guī)模,以及新產(chǎn)品研發(fā)投入及流片測試費用提升。博通公司亞太區(qū)副總裁張衛(wèi)表示,為適應市場的變化,博通公司不斷加大研發(fā)投入,以提升創(chuàng)新能力。2021財年,博通的凈收入為275億美元,在研發(fā)方面的投入達50億美元,80%的員工從事研發(fā)和運營;2009財年以來,公司研發(fā)支出的增長超過營收增長近50%。
晶華微主要通過從事高性能模擬及數(shù)模混合集成電路的研發(fā),主要產(chǎn)品包括醫(yī)療健康SoC芯片、工業(yè)控制及儀表芯片、智能感知SoC芯片等。2018年、2019年、2020年和2021年1~6月,晶華微研發(fā)費用占比分別為34.32%、28.03%、10.27%和10.62%。隨后在2021年下半年晶華微的研發(fā)投入快速增長,2021年全年研發(fā)費用達3132.67萬元,同比增長54.52%,全年研發(fā)投入比則上升至17.76%。隨后在2022年晶華微全年研發(fā)費用上升至4785.98萬元,同比增長52.78%;研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為43.10%。今年上半年,晶華微的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為50.61%。晶華微表示,不斷強化技術研發(fā)與創(chuàng)新能力,是公司設計、推出新產(chǎn)品的重要基礎。
在研發(fā)方面,匯頂科技也依然堅持高強度投入。2021年上半年,匯頂科技的研發(fā)費用為8.99億元,較2020年上半年8.35億元增長7.68%,研發(fā)費用占營業(yè)收入比重為30.88%。雖然較高的研發(fā)投入強度對匯頂科技的凈利率產(chǎn)生較明顯的影響,但匯頂科技認為,這是面向未來持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略布局。隨后在2022年上半年,匯頂科技研發(fā)費用為7.05億元,研發(fā)費用占營業(yè)收入比重上升至38.5%。綜合全年,匯頂科技研發(fā)費用為19.33億元,研發(fā)費用占營業(yè)收入比高達57.13%。匯頂科技表示,公司將根據(jù)未來持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略布局,持續(xù)加大對新技術、新產(chǎn)品的研發(fā)投入力度。
04
中國芯片設計公司研發(fā)能力整體上升
中國芯片設計產(chǎn)業(yè)雖起步較晚,但憑借著巨大的市場需求、穩(wěn)定的經(jīng)濟發(fā)展和有利的政策環(huán)境等眾多優(yōu)勢條件,整體研發(fā)能力已經(jīng)得到顯著增強。
中國芯片設計產(chǎn)業(yè)的成長具體體現(xiàn)在以下幾點:
第一點,研發(fā)投入占比顯著提高。據(jù)悉,前幾年中國上市芯片設計廠商的研發(fā)投入營收占比大多難以達到歐美日頭部公司的水平,研發(fā)支出占營收比例的中位數(shù)為10%左右。
近年來,越來越多的中國企業(yè)已經(jīng)認識到芯片研發(fā)的重要性,不斷加大研發(fā)投入。中國芯片設計廠商的研發(fā)支出也呈逐年上升趨勢,在統(tǒng)計的58家芯片設計公司中,除了上述研發(fā)支出占比超過40%的公司外,超過25%的也有15家。分別為:國民技術(29.4%)、復旦微電(25.04%)、晶豐明源(28.09%)、芯朋微(26.28%)、恒玄科技(29.62%)、樂鑫科技(26.52%)、炬芯科技(30.07%)、瑞芯微(26.36%)、全志科技(27.64%)、景嘉微(27.33%)、艾為電子(28.54%)、思瑞浦(36.76%)、芯??萍迹?0.13%)、裕太微(33.56%)、安路科技(31.83%)。
第二點,繼海思之后,中國大陸芯片設計企業(yè)重返全球芯片設計前十名。2020年第二季度,華為海思由于供應鏈受到美國限制,芯片制造受到阻礙,排名也隨之下降,跌出前十名。在此后一段時間里,中國芯片公司一直無緣登陸全球芯片設計前十排行榜,但中國的芯片設計沒有止步于此,2022年第一季,韋爾半導體沖進前十,并在榜上連續(xù)多次出現(xiàn)。這也意味著,在設計方面,中國企業(yè)逐漸在世界的舞臺上嶄露頭角。
除了韋爾股份,中國大陸還有一些其他優(yōu)秀的芯片設計企業(yè),如紫光展銳、海思、全志、炬力等,雖然沒有進入全球前10名,但也在各自的領域有著不俗的表現(xiàn)。不過與國際半導體巨頭相比,中國芯片龍頭企業(yè)還有非常長的一段路要走。
第三點,年均復合增長率遠高于全球。自2010年開始,中國芯片設計行業(yè)開始進入高速發(fā)展期,2010—2014年的銷售額年增長率保持在30%左右,2015年和2016年中國芯片設計行業(yè)規(guī)模增速雖然略有放緩,但每年仍然保持超過20%的速率增長,遠高于全球半導體行業(yè)市場規(guī)模整體增速。“十三五”期間,中國集成電路設計業(yè)的銷售年均復合增長率達到23.6%,是同期全球半導體產(chǎn)業(yè)年均復合增長率的近6倍。
第四點,再看中國芯片設計企業(yè)數(shù)量增長情況。根據(jù)中國半導體行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù),截至2022年末,中國境內(nèi)共有3,243家芯片設計企業(yè),比2021年的2,810家增加了433家,增幅達15.41%。2022年中國境內(nèi)芯片設計行業(yè)銷售收入達5,345.70億元,較2021年增長16.54%。
不過,相較于中國境外的競爭對手,中國境內(nèi)芯片設計企業(yè)數(shù)量較多,數(shù)量與規(guī)模均在快速增長,但大多數(shù)芯片設計企業(yè)規(guī)模仍然較小,營收水平較低,市場集中度有待提高。
中國芯片產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展源于產(chǎn)業(yè)鏈的完備和企業(yè)不斷戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,同時,成熟的應用市場也推動了芯片設計技術的快速提升,在這一領域的實力不斷增強,為中國芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了堅實的支撐。
不過,需要指出的是,國產(chǎn)芯片設計業(yè)近年來所取得的進步,是相對過去的困境而言,與國際巨頭相比差距仍然很大。中國芯片設計公司在未來的發(fā)展道路中不能盲目樂觀,也不應妄自菲薄。