這一段時間，賈躍亭和他的樂視，成了最熱門的話題之一。
賈躍亭是個什么人？是一個真想干一番事業(yè)的悲情失敗者？還是一個蓄意的手段高超的騙子？抑或是一個開始確實是想干一番事業(yè)，后來看這個異想天開的事業(yè)無法繼續(xù)下去而逐步變成一個騙子？
我的看法傾向于后者。
這讓我想起一件事情。有一次，和一位資深的房地產(chǎn)人士聊到爛尾樓，聊到有的爛尾樓老板跑路的事情。他說，哪一個房地產(chǎn)老板都不想將項目弄成一個爛尾樓，都不想跑路。能用正常的方式掙錢誰會跑路？他最后會跑路，肯定是經(jīng)營不下去了，維持不下去了。我看了網(wǎng)上很多對于賈躍亭經(jīng)商經(jīng)歷，包括他運作樂視的經(jīng)歷的分析，這些分析使我傾向于這種結(jié)論。當(dāng)然，這不是我今天最主要想說的。
我這里想討論的問題是，如果賈躍亭經(jīng)歷了一個從想干一番事業(yè)到最終演變成一個騙子的過程（這只能看作是我的假設(shè)），那這個過程是怎樣發(fā)生的？是一些什么樣的背景和因素起了作用？促使這個轉(zhuǎn)變發(fā)生的那些背景和因素會不會使今后有更多類似的人物或事情出現(xiàn)？
分析的角度可以是多方面的，但這里我只想根據(jù)我前一段提出的新經(jīng)濟(jì)的資本邏輯的角度談?wù)勥@個問題。
去年年底，我接連寫了兩篇文章，探討新經(jīng)濟(jì)特別是新經(jīng)濟(jì)的資本邏輯。一篇是《新經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)的是一整套全新的邏輯》，另一篇是《從新經(jīng)濟(jì)資本邏輯的角度解釋傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的資金困境》。在這兩篇文章中，我將新經(jīng)濟(jì)的資本邏輯概括為如下幾個環(huán)節(jié)：固定成本高邊際成本低-大倍數(shù)盈利甚至無限贏利前景-高估值的基礎(chǔ)-新的資本形式- 退出變現(xiàn)環(huán)節(jié)的安排。新經(jīng)濟(jì)資本邏輯的這些環(huán)節(jié)，可以讓我們看到這件事情是如何一步步發(fā)生的。
回顧樂視的興衰，人們發(fā)現(xiàn)一個巨大的反差：一方面，沒有做成過任何一款真正能夠賺錢的產(chǎn)品，另一方面，他卻成功的將公司的市值做到了1500億元，相當(dāng)于搜狐的9倍。
這僅僅是忽悠嗎？這僅僅是一個簡單的騙局嗎？如果說一般的老百姓容易被忽悠，那些老司機、老江湖呢？他們當(dāng)中有老江湖的王健林，有聰明而自負(fù)的王思聰，有當(dāng)今最成功的商人馬云，還有非常愛惜自己羽毛的柳傳志，更有洞悉體制內(nèi)外風(fēng)云的馬蔚華。此外，還有專門做投資的60多家基金。他們就輕易被欺騙了？就中了魔一樣的掏出真金白銀任賈躍亭在那里無度地?zé)X？
如果說是的話，其中的邏輯又是什么？請大家重讀一下我前面說的那兩篇文章，然后我們來討論這當(dāng)中一些非常重要的環(huán)節(jié)。
在這些環(huán)節(jié)中，我首先要強調(diào)的是固定成本高邊際成本低這樣一種成本構(gòu)成的特點所導(dǎo)致的大倍數(shù)盈利甚至無限贏利前景。我曾經(jīng)說過，新經(jīng)濟(jì)資本邏輯的起點，就是其成本構(gòu)成的特點。由于固定成本高，大規(guī)模的燒錢幾乎成了新經(jīng)濟(jì)的最突出的特征之一。由于邊際成本低，又使其具有大倍數(shù)盈利甚至無限贏利前景。
正是這兩個特點的結(jié)合，使得樂視從興到衰這樣的一種奇異過程能夠發(fā)生。當(dāng)然，燒錢有燒成功的，有燒失敗的。劉強東燒成功了，賈躍亭燒失敗了，這就是現(xiàn)實。但成功還是失敗，在過程中又有誰能知道？那些基金的掌門人知道嗎？不知道。王健林馬云知道嗎？不知道。甚至賈躍亭自己也不知道?，F(xiàn)在有人說，這是明顯的騙局。當(dāng)時你怎么不說呢？劉強東在燒錢燒到半道的時候，會不會有自己信心動搖的時刻？
在分析新經(jīng)濟(jì)資本邏輯的時候，我進(jìn)一步說明，上述成本構(gòu)成的特點以及所展示的可能前景，形成了高估值的基礎(chǔ)，從而催生出新的資本形式，這就是風(fēng)險投資。在對樂視的投資中，巨額的損失是共同的，但對投資者的結(jié)果是不一樣的。有的傾家蕩產(chǎn)，有的只是九牛一毛。后者是誰呢？可能是能夠分散風(fēng)險的基金和大資本。這告訴人們什么？新經(jīng)濟(jì)的高度不確定性，以及在此背景下資本的新玩法。
當(dāng)然，能夠洞悉這當(dāng)中深淺的，能夠最早洞悉成功或失敗的可能性大小的，只能是賈躍亭?；蛘哒f，他比其他人，比其他投資人都更早地預(yù)見到了失敗的可能性。所以他跑得比別人更早，這是他不地道的地方。但即使在這時，我也不相信他就已經(jīng)成了純粹的騙子。這時候的賈躍亭，與其說是一個騙子，不如說是一個賭徒。他要在無望中爭取一線希望，當(dāng)然，他也做好了撤退的準(zhǔn)備。這樣，人們也就可以理解，為什么他后來燒錢燒得越來越瘋狂。
前面我說，我傾向于把賈躍亭看作是一個開始確實是想干一番事業(yè)，后來看這個異想天開的事業(yè)無法繼續(xù)下去而逐步變成一個騙子的。
把他看作是什么很重要。
如果把他僅僅看作是一個手段高超的騙子，很容易把事情簡單化。但如果把他看作是一個在新經(jīng)濟(jì)的背景下，開始確實是想干一番事業(yè)的，但后來看這個異想天開的事業(yè)無法繼續(xù)下去而逐步變成一個賭徒和騙子的，則會促使我們更深刻地理解在新經(jīng)濟(jì)時代我們所面臨的復(fù)雜局面。從而在遇到事情的時候，能夠做出更理性的選擇。